工信部确定无人驾驶使用频段 八股铸强势格局

　　【编者按】据工信部网站消息，为满足应急救灾、森林防火、环境监测、科研试验等对无人驾驶航空器系统的需求，根据《中华人民共和国无线电频率划分规定》及我国频谱使用情况，规划840.5-845mhz、1430-1444mhz和2408-2440mhz频段用于无人驾驶航空器系统。机构研报称，无人机可以应用于多个领域。首先，军用方面，随着智能化的发展和对无人机战术研究的深入，无人机有望在未来成为主流军用飞行器。其次，民用方面，仅农林植保和电力巡检两大应用未来在中国就可能分别达到150亿元人民币和10亿元人民币的市场规模，未来防灾检灾、地质气象、城市规划等多行业应用启动，成长空间巨大。另外，在消费方面，航拍无人机已经火遍全球，无人机搭载gopro运动摄像带来绝佳的用户体验，使得三星、腾讯、苹果、小米等消费电子巨头纷纷计划推出消费无人机产品，2015年有望成为消费无人机元年。分析称，在民用无人机市场，当前国内市场规模并不大，但其前景广阔，未来市场空间巨大。看好未来有望研制出高水平、细分市场规模巨大的民用无人机及涉足相关核心零部件公司。主要包括隆鑫通用、山东矿机、通裕重工、宗申动力等。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　隆鑫通用()

　　隆鑫通用:同心多元战略业务落地,无人机值得期待

　　隆鑫通用 603766

　　研究机构：光大证券 分析师：王浩 撰写日期：2015-03-26

　　事件:

　　业绩符合预期,较高分红率回报股东。2014年公司实现收入66.44亿元,同比增长2.13%。净利润6.10亿元,同比增长10.51%,每股收益0.76元。

　　盈利能力持续增强,毛利率达19.76%,比去年同期提升0.72个百分点。

　　每10股派发现金2.28元(含税),连续三年分红比例超过30%。

　　点评:

　　2015年是公司同心多元化战略落地年,无人机业务值得期待。

　　2014年公司确立并全力推进实施“同心多元化”发展战略,以成为“清洁动力系统服务提供商”为目标,努力拓展微型电动车、无人直升机、智能电源、轻量化汽车零部件、农业智能装备等新兴业务,实现良好开局,为未来产业升级、战略转型和实现可持续发展奠定了基础。我们预计2015年是公司各项战略业务的落地年,特别是无人机业务,将会完成各项测试及试飞工作,争取实现农业植保无人机商业化试运行及无人机产品上市销售。

　　我国植保无人机预计年需求潜在规模在350-400亿元,凭借和清华的强强合作,公司在该领域有望建立先发优势和技术优势。成为市场为数不多的有实在业绩贡献的无人机标的。

　　重申买入评级,提高目标价至28元。

　　2015年是公司主业升级和战略业务落地的重要时间点,随着战略业务低速电动车、无人机战略、大型柴油发电机组等战略业务陆续推进,有望为公司实现业绩、估值双升。根据谨慎性原则,我们仅考虑公司主业和大型柴油发电机组,预计2015-2017年营业收入分别为79.7亿元、90.1亿元和105.4亿元,增速分别为20%、13%和17%。2015-2017年归属母公司净利润增速分别为24.8%、14.9%和17.0%。考虑此次增发,摊薄后EPS分别为0.91元、1.04元和1.22元。重申公司买入投资评级,提高目标价至28元,对应2016年估值27倍。

　　风险提示:

　　国内两轮摩托车销量大幅下滑的风险;战略业务落地不达预期的风险。