中央部署六项体制改革任务 四领域概念股享改革“牛”

　　在本月16日，2015年全国经济体制改革工作会议在京召开，会议安排了2015年经济体制改革工作，为“改革牛”再添活力。分析人士表示，根据对管理层部署的六项改革任务进行梳理，四大类改革概念股有望在后市脱颖而出，建议投资者积极关注。

　　===本文导读===

　　中央部署六项体制改革任务 四领域概念股享改革“牛”

　　为何经济下行压力大 股市却走出“改革牛”　　

　　国企国资改革深化 概念股受市场热捧

　　发改委加快推进六大领域改革

　　公立医院改革再出新政 重新给医生“定价”

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　　中央部署六项体制改革任务 四领域概念股享改革“牛”

　　“改革”是本轮牛市的主旋律之一，随着改革的不断深入，二级市场也屡有出色表现。在本月16日，2015年全国经济体制改革工作会议在京召开，会议安排了2015年经济体制改革工作，为“改革牛”再添活力。

　　具体来看，会议从发挥市场决定性作用、增强微观主体活力、提高宏观调控的针对性、有效性等方面部署了六项改革任务。《证券日报》记者通过采访、梳理市场主要观点，发现市场人士普遍认为，在当前市场充斥着震荡预期、量能衰减以及新股集中申购等不利因素的背景下，六项改革任务的部署有望成为市场的稳定器以及强心剂，不仅为改革方向做出了指引，也为A股市场走向“慢牛”、“健康牛”提供了资本和上涨动力。

　　那么，有哪些板块个股将站在改革的风口上呢？分析人士表示，根据对管理层部署的六项改革任务进行梳理，四大类改革概念股有望在后市脱颖而出，建议投资者积极关注。

　　具体来看，第一，金改概念股，会议部署：围绕提高宏观调控的针对性、有效性，深化财税、金融体制改革。金改主题中目前最受市场关注的无疑便是金融机构的混业经营，而金融混业经营不仅是金改的重要目标之一，同时也是世界金融发展的趋势使然。受益股中首推业绩大增且走在混业经营潮头的券商板块，个股中海通证券、中信证券、广发证券具备先发优势，此外，民生银行、平安银行等个股亦值得关注。

　　第二，电、气价改概念股。会议部署：进一步加大价格改革力度，稳步分批放开竞争性商品和服务价格，加快完善价格监管制度，推进电力、天然气等能源价格改革，全面实行居民阶梯价格制度，以及出台电力体制改革相关配套文件，研究提出石油天然气等改革方案。其中，电改方面，受益于电价改革的国投电力、川投能源、长江电力等水电股以及有望率先获得售电牌照的郴电国际、文山电力、申能股份、上海电力等地方发电企业值得关注。气改方面，国新能源、深圳燃气、永泰能源、大通燃气等个股有望受益。

　　第三，“一带一路”以及自贸区等深化改革开放概念股。相关概念股主要包括中国中铁、中国铁建、中铁二局、中国建筑、陆家嘴、上港集团等。

　　第四，民生概念股，会议提出要围绕保基本、兜底线，深化社会事业和民生保障体制改革。民生领域涉及板块较多，其中养老产业、保障房建设以及水利工程等领域较易受到市场关注。具体来看，养老产业个股主要有：双箭股份、上海三毛、天宸股份等；保障房建设方面，主要包括中天城投、城投控股、华发股份、云南城投、天房发展等。水利建设方面：关注三峡水利、钱江水利、安徽水利、中国电建等。(来源：证券日报)

　　为何经济下行压力大 股市却走出“改革牛”

　　10%以上的年均增速，与现在的7%左右年均增速都有合理性，这两个阶段不能相互否定。有了之前年均10%以上的高速度增长，才可能有现在7%的高质量增长

　　2014年7月下旬以来，中国股市势如破竹，连续上涨。但对于此次股市上涨的逻辑，全社会却有着不同的认识：有人认为是资金推动型，甚至冠上了“杠杆牛”的帽子；也有人认为是“改革牛”；还有人认为中国股市根本就不该牛。

　　我们认为，在全面深化改革的大背景下，我国基本经济制度的实现形式、产业结构、市场化进展、统筹国内外资源的机制都在发生深刻的变化；股票市场作为我国资产的定价、流通、整合、提质的重要平台，作为连接投融资双方的重要枢纽，也必将反映这些深刻变化。中国股市作为经济运行和体制改革的“双重晴雨表”，走出一轮持续向上的行情，自在情理之中。

　　在5·19行情16周年之际，本报自即日起，以《十问中国股市“改革牛”》为题，刊发记者采写的系列报道评述，既揭示改革牛的内在逻辑，也提示其中固有的风险。欢迎广大读者、投资者参与。

　　“当这轮牛市刚刚启动时，一开始我是拒绝相信的。因为实体经济遇到了困难，经济下行的压力很大，你不能说股市走牛就会牛起来。但事实很快证明我看错了，因为我只是认为股市是宏观经济的‘晴雨表’，却没有意识到股市也是宏观经济的‘天气预报’，同时，这轮行情有一个属于它的名字，叫‘改革牛’。”套用这句网络流行语对去年下半年以来股市走势的感言，或许能表达大部分投资者的心声。

　　股市的“晴雨表”功能已经被投资者认同，但股市与宏观经济并不总是同步运行，投资股市实际上就是投资未来。因此，当前几年经济增速在10%左右时，股市却走得步履蹒跚，因为高速增长时各种矛盾在逐步显现；相反，当去年下半年以来经济增速滑向7%时，股市却牛头高昂，因为经济的下行必然带来政策的宽松和转型的动力，“见底回升”预期强烈。

　　去年率先喊出“5000点不是梦”的国泰君安证券首席宏观分析师任泽平在接受《证券日报》记者采访时表示，股市是经济、政策、资金和预期等因素共同作用的结果，我国经济增速在2014年二季度以来快速下滑，内外需两大增长引擎先后换档。预计到今年晚些时候，中国的出口、房地产投资、制造业投资等主要的增长动力指标都将探明底部，中国经济可能会露出它中长期的增长平台。这就意味着政策底、市场底和经济底先后出现，2015年中国经济正在经历增速换挡期的最后一跌，前期积累的风险将集中暴露，并促使货币放水、财政加码、改革提速，同时引爆大牛市。

　　多少的经济增速比较合适？李克强总理在今年两会回答记者提问时表示，中国经济总量已经超过十万亿美元，如果按7%增长，那每年就要增加一个中等国家的经济规模，同时如果注重质量和效益，就能促进中国经济由中低端向中高端升级。

　　一位在股市中浸润多年的资深投资人士对《证券日报》记者表示，过去的中国经济由于体量较小，需要保持较高增速以实现数量上的快速扩张，实现财富的快速积累；现在经济体量已经较大，更需要有质量的增长。因此，以前的年均10%以上增速和现在的7%增速都有其合理性，不能相互否定，有了以前的年均10%以上的高速度增长，才可能有现在7%的高质量增长。

　　经济下行的压力确实是越来越大，不过如果经济增速逼近合理区间的下限，政府会加大定向调控的力度，来稳定市场的当前信心。李克强总理关于“政策回旋余地还比较大”、“‘工具箱’里的工具还比较多”的表述，给了市场明确的政策信号。事实上，一系列的应对措施也在不断出台。

　　2014年11月22日，央行自2012年7月以来首次降息，之后的近半年时间内，央行两次下调利率和存款保证金率，货币政策发出明显信号。2015年4月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。此次会议强调要“高度重视应对经济下行压力”，并从财政货币政策、投资、房地产等方面开出了诸多稳增长“药方”。中央政治局会议上提到房地产，近年来并不多见。

　　政策给出积极的信号，改革与创新则是促进经济回暖的直接动力，也必然在股市上体现出来，而历史上中国股市的几次大行情，基本上都与改革有直接关联。2014年12月6日，《证券日报》首次提出“改革牛”概念，认为此轮行情是强劲改革的产物，中国股市迎来了“改革牛”。 两日后的《人民日报》在头版头条刊发《新常态下这一年》，对近期股市上涨予以积极评价。文章说，股市走牛，“密码”是什么？有人说是“资金牛”，更多人认为是“改革牛”、“预期牛”：改革全面深化、经济总体平稳，市场信心自然提振。又过了3个月，在今年两会期间，证监会主席肖钢也表态赞同A股上涨是“改革牛”，他说，本轮股市上涨是对改革开放红利预期的反映，是各项利好政策叠加的结果，有其必然性和合理性。

　　改革与转型的预期在股市中已经得到了体现，今年以来创业板指数上涨了一倍多，远远高于同期的上证综合指数，创业板公司集中分布于电子信息技术、环保、新材料、新能源、高端制造、生物医药等战略性新兴产业，涌现了一批A股市场此前没有的商业模式和新业态，创业板指数的成分股群体代表了中国新兴产业的群体，是当前中国经济的亮点，也展示了中国经济的未来。

　　不过，上述资深投资人士也表示，股市中历来风险与收益并存，熊市中有获利的机会，牛市也做不到“包赚不赔”，无论什么时候都不能忽视风险。他认为，中国股市总体乐观，伴随着改革与转型，中速高质运行的中国经济将力挺股市。(来源：证券日报)