化工行业周报：国际磷肥继续上涨 生物发酵行业整合趋势不变

　　上周行情走势:基础化工行业指数上涨8.87%%,跑赢沪深300指数7.57%个百分点。氨纶(+40.24%)、无机盐(+18.94%)、塑料制品(+16.56%)领涨化工板块;维纶(--1.19%)为唯一跌的板块;磷化工(+2.07%)、印染化学品(+2.26%)为涨幅最小的两个板块。

　　本周化工投资策略:味精价格近期看涨,预计将再度大幅提价,伊品被希杰起诉专利侵权得到立案,我们认为苏氨酸/味精/赖氨酸行业的整合趋势不变,梅花生物的生物医药和调味品战略有望逐步兌现推进,重申强推梅花生物。国内钛白粉行业集中度预计将加速提高,叠加需求旺季和出口向好,我们建议积极兲注钛白粉板块的佰利联、中核钛白、安纳达和金浦钛业。我们继续看好磷肥板块,今年全球供给增量有限、印度二三季度进口旺季需求有望超预期增长,建议兲注亐天化、六国化工、新洋丰、湖北宜化、关发集团。个股我们建议重点兲注积极布局农资新模式的史丹利兲注橡胶输送带保持稳定增长,积极发展养老服务为第二主业的双箭股份重点兲注积极发展供应链金融,同时主业不断向好的金发科技重点兲注主业锦纶筑底,积极发展多元化的华鼎股份国企改革建议兲注中化国际新材料推荐MLCC配斱粉业务持续增长,陶瓷墨水、纳米氧化锆、氧化铝项目进展顺利的国瓷材料幵购主题推荐搭建染料甴商,染料主营有望量价齐升且涉足中高端的数码印花染料的安诺其,以及未来内生增长强劲,有较强外延发展预期的赛轮金宇一路一带推荐受益于高铁增长及原材料三元乙丙胶下跌的海达股份瑞丰高材拟通过向中植增发进入保理业务,推荐兲注公司的转型投资机会。油价有望企稳且下半年回升预期下,我们建议兲注涤纶产业链的桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化进军上游油气资源的美都控股和洲际油气。

　　化工行业动态:(1)化肥:国际磷肥价格连续第三周上涨,美国Tampa二铵上涨6美元/吨至470,摩洛哥二铵上涨6美元/吨至503,巴西一铵上涨6美元/吨至495,主要原料价格稳定;国际钾肥市场小幅走弱;国际尿素价格也连续第三周上涨,涨幅在10-20美元/吨左右;(2)生物发酵:味精价格短期有望再度上涨,夏季行业季节性停工检修有望催化行业主要产品普涨;(3)钛白粉:随着上上周龙蟒上调价格300元/吨,近日再有厂家上调价格,已有十余家企业跟随300-500元/吨上调,中国金红石型钛白粉含税出厂价格在11500-13300元/吨,锐钛型钛白粉含税出厂价格在9800-10800元/吨;(4)橡胶:近期天胶价格回落,ANRPC称今年1-4月其成员国天胶产量微增0.6%,出口降3.4%。

　　本周建议模拟投资组合:梅花生物(30%)+双箭股份(20%)+湖北宜化(20%)+六国化工(20%)+瑞丰高材(10%)。

　　风险提示:油价波动;宏观经济下滑。