LED急单送暖 3月将迎行业旺季

　　台湾LED厂商12月份营收出炉，显示LED传统淡季行情持续。不过，继11月下跌趋势放缓后，12月进一步显示回暖迹象。

　　其中，LED蓝宝石厂商锐捷连续第三个月环比下跌，12月环比下跌24%，晶美，鑫晶钻则稳住跌势，环比分别为-1%和2%。LED芯片厂商晶电，隆达，新世纪12月营收环比变动幅度分别为15%，3%和0%。LED封装厂商亿光和东贝12月营收略微下滑，环比变动幅度分别为-4%和-24%，但仍然维持较高同比变动幅度，分别为16%和41%。

　　值得注意的是，晶电12月甚至出现急单，2015年三星高阶电视机种全面采用倒装芯片技术，晶电接获三星大订单。

　　晶电董事长李秉杰表示，LED行业库存调整接近尾声，晶电合并璨圆之后，配合LED照明出货倍数成长、LED背光导入新技术以及高阶显示屏出货倍增等三大成长动能带动下，晶电2015年的营收有望挑战340亿元新台币(折合人民币约67.17亿元)，创历史新高，年增率超过20%。

　　平安证券认为，今年一季度伴随着农历春节，将是传统淡季的谷底，随后预计LED传统淡季结束，迈入3月份旺季的开端，LED行业营收有望进一步回升。中金公司也在研报中表示，整个行业看来，去年12月出现急单，预计今年2、3月起稼动率将全面回升。

　　中金公司还认为，2015年行业向上的驱动力主要来自：LED新品提高渗透率，如“倒晶(flip-chip)”将在电视背光与照明上逐步导入，提升单价；LED照明的普及还将加速；行业整合加剧。2015年行业格局为以三安与晶电为主的产能扩张竞争，以及这两家以外的厂商在不同领域的垂直合作。

　　行业整合及LED照明普及加速是推动行业迅速发展的驱动力，这也是业内获得广泛认同的观点。除此外，中原证券认为，商业模式的额创新将助力企业腾飞。通过EMC、垂直电商等商业模式创新，新兴品牌将避开传统实体渠道红海竞争。

　　国信证券则认为，全球半导体产业由台、韩向中国大陆转移，将推动我国半导体产业快速发展。除此外，LED行业在经历2011~2013年的低迷期后又将迎来景气拐点，在室内照明(商用照明、家居照明)、小间距显示等新应用的驱动下，行业有望开启新一轮增长。上游芯片，下游照明应用、小间距显示行业，以及背光领域国产替代性投资机遇值得关注。