首部军事战略白皮书出炉 军工题材投资持续

　　国防部时隔两年例行发布的白皮书，为一路上涨的军工板块再添了一把火。

　　5月26日，国防部首次发布了以《中国的军事战略》(下称《白皮书》)为主题的专题性国防白皮书。《白皮书》首次系统阐述了新的历史时期军队使命和战略任务，介绍了新形势下“积极防御”的军事战略方针，公布了四大兵种和武警部队发展战略，以及重大安全领域力量发展要求。

　　这是中国自从1998年以来发布的第九次国防白皮书，也是2013年《中国的武装力量》之后的又一部专题形式的国防白皮书，意在加强中国军事的透明度。由于内容是介绍中国军事战略，这一部白皮书受到广泛关注。

　　在此之前，中国制造2025规划重点发展的装备中涉及一批军工相关的产品，已经让军工股经历过一轮上涨行情 。而《白皮书》出炉后进一步引起资本市场的反应。5月25日《白皮书》确定将在次日发表后，多只军工股便迅速涨停，26日整个板块大涨4%，27日更是有近20只军工股涨停。

　　券商们纷纷看好《白皮书》要求各军种提升装备和作战能力未来可能带给军工上市公司机会。结合下半年反法西斯胜利纪念日、北斗卫星连续发射等一系列利好，军工板块新一轮行情或许才刚刚开始。

　　多个兵种发展战略首次公布

　　5月26日发布的《白皮书》公布了新时期下中国各个军种的发展战略。

　　在“国家安全形势”的部分，《白皮书》提到一系列的外部阻力和挑战因素：美国强化其地区军事存在和军事同盟体系，日本大幅调整军事安全政策，个别海上邻国在涉及中国领土主权和海洋权益问题上采取挑衅性举动，一些域外国家极力插手南海事务，个别国家对华保持高频度海空抵近侦察。

　　对此《白皮书》提出，中国在新形势下要实行积极防御军事战略的方针，并具体地对陆海空炮各兵种和武警部队都提出了新时期的发展战略要求。

　　其中值得一提的是多次提到要进行信息化建设。《白皮书》认为，战争形态加速向信息化战争演变，中国军队要将军事斗争准备基点放在打赢信息化局部战争上，因此空军要构建适应信息化作战需要的空天防御力量体系的要求，二炮也被要求加快向信息化转型。

　　这表明中国清晰地认识到对信息化在军事中不断上升的地位。2004年的国防部白皮书中，中国军队对信息化的表述还是打赢信息化条件下的局部战争。

　　中信证券分析师高嵩认为，相比美国中国在军事信息化领域的建设还有较大差距，而要进行信息化建设将会需要雷达、卫星导航、光电、航电等相关设备或系统的建设尽快提升。

　　此外《白皮书》中明确海军的定位转变也引起了关注。《白皮书》中特别提到，必须突破重陆轻海的传统思维，建设与国家安全和发展利益相适应的现代海上军事力量体系。为此海军的发展战略要求为“近海防御、远海护卫”，逐步实现近海防御型向近海防御与远海护卫型结合转变。

　　这对于生产海军装备相关的上市公司将是重大的利好，如生产军用舰船、武器等。高嵩认为，长期以来中国作为一个“陆权型”的国家，在海军装备方面欠账最多，未来生产海军装备的相关公司有望获得高于其他军种装备的收入增速。

　　卫星产业链将受益

　　此外空军和陆军的发展战略对相关军工企业的影响也值得注意。

　　此外，《白皮书》对于陆军提出的战略要求是“机动作战、立体攻防”，方向是小型化、模块化、多能化。有券商分析师表示，这从军队“师改旅”等方向就能看出，陆军直升机群的演习力度也是这一思路的体现。

　　而对于空军“空天一体、攻防兼备”的要求，国金证券分析师陆洲认为是指空军未来将把目光拓展到大气层外空间，意味着未来还将需要以侦察卫星为核心，构建战略预警系统。

　　陆洲还指出，在推进海上军事斗争准备的过程中，空军也将承担更大的使命，因为制空权对于海上作战占领优势息息相关。

　　此外二炮的战略要求是“精干有效、核常兼备”，明确提到要提高中远程精确打击能力。对此陆洲认为，从核大国对抗来看，提高导弹的精度，可以用于打击敌方的坚固防护目标，也利于为长期持续的军事斗争做准备。

　　这些都将利好卫星产业链上的军工企业。根据此前的消息，在今年3月第一颗新一代北斗卫星上天的基础上，中国今年下半年还将发射3到4颗卫星。

　　尽管中国正在大力推动其民用产业链，但北斗卫星其在军事方面的作用并不因此减轻。不仅是拥有核心技术和垄断地位的航天院所和相应的上市公司，下游的雷达、基于卫星的系统设备的生产商等也将从中获益。