房地产市场迎政策最宽松时期 13只股引市场关注

　　房地产行业-深圳本地股:百花齐放才是春

　　深圳城市定位的升级,国企改革的推动,都将促进深圳本地股行情持续。1)深圳2015 年以来部分区域房价涨幅达20-30%,重估价值大。2)新任市委书记为中央委员,定位较高,或推动城市发展升级。

　　3)对比京津冀和上海自贸区,预计深圳本地股会有较好表现。

　　深圳储备较多的全国开发商:万科、招商地产、华侨城、中粮地产等。1)A 股龙头开发商中,深圳未结储备数量最多的是万科,约400万方,占总储备的6%。2)招商地产深圳有约170 万方储备,其中包括约100 万方商业。3)华侨城深圳未结储备约150 万方,占比17%,占比最高。4)中粮地产未结建面约440 万方,全部位于一二线城市,其中深圳55 万方,占比12.5%;在前海附近有物业建面114 万平,当前容积率较低;若调整规划,重估价值较大。

　　深圳本地国企开发商:天健集团、深振业、雅致股份、深深房、深物业、沙河股份等。1)天健集团:深圳国企改革标杆,未结储备188万方,深圳占21%。2)深振业:未结储备270 万方,深圳约18 万方,占比7%。3)雅致股份:大股东南山集团在深圳赤湾片区有3.4平方公里土地,在全国一二线城市有7000 余亩物流园区。4)深物业:未结储备60 多万方,深圳占比40%。5)深深房:未结储备50 多万方,深圳占46%。6)沙河股份:未结储备72 万方,深圳占24%。

　　深圳本地民企开发商:中洲控股、华联控股、宝安地产、深国商等。

　　1)中洲控股:未结储备近300 万方,深圳占比21%。2)华联控股:总未结储备约65 万方,深圳占比超60%。限制性股票激励计划推动经营加速。3)深国商:主要项目为深圳皇庭广场,建面13.61 万平,估值约76 亿元。4)宝安地产:未结储备140 万方;深圳约5 万方。

　　深圳港股开发商:深圳控股、花样年、华南城、佳兆业、龙光地产等。1)深圳控股:深圳国企,深圳土储约200 万平米,预计未来三年达400 万平,占总储备40-50%,货值70%以上。2)花样年:深圳土储约240 万方,占总储备16 %。3)华南城:总规划建面7,880 万平,已获取2,660 万平;深圳项目建面260 万平,运营最为成熟。4)佳兆业:2014 年深圳销售第一;深圳土地储备216 万方,占比9%。

　　维持行业增持评级。推荐天健集团、万科A、招商地产、华侨城,受益标的:中粮地产、深振业、深深房、深物业、雅致股份、中洲控股、华联控股、深国商、宝安地产、深圳控股、花样年、华南城。