三大行业将迎万亿政策红利 受益股解析

　　增速重回快车道 融资坚守金融股

　　6月以来，融资增速重回快车道，单日融资买入额连续突破200亿元。从布局风格来看，融资客对前期滞涨的金融股可谓是不离不弃，券商股和银行股的融资净买入额位居前列，突破40亿元。分析人士指出，从目前来看，股指再次面临5000点的冲关战，蓝筹板块轮动开启，前期滞涨、具备“估值洼地”优势的金融股有望参与其中。

　　两融余额超2.1万亿

　　5月市场波动幅度显著放大，沪深两市融资余额虽然整体维持上升势头，但月内出现波动。5月8日出现242.74亿元融资净偿还，5月22日出现107.91亿元融资净偿还。步入6月，融资增速重回快车道，6月1日和2日，沪深两市的融资净买入额分别为281.77亿元和299.61亿元，单日接近300亿元的融资净买入额也逼近历史高点。截至6月2日，沪深两市的融资融券余额近2.14万亿元，其中沪市的两融余额为1.39万亿元，深市的两融余额为7450.97亿元。

　　从行业板块来看，6月以来28个申万一级行业均实现融资净买入，其中非银金融、银行和电子板块的融资净买入额均超过40亿元，分别为59.67亿元、48.35亿元和41.47亿元，显著高于其他行业板块。与之相比，机械设备、国防军工、农林牧渔、传媒等8个行业板块的融资净买入额较低，均不足10亿元，其中休闲服务板块的融资净买入额仅为3651万元。

　　从个股来看，融资加仓金融股更为明显。6月以来正常交易的791只两融标的股中，有626只股票实现融资净买入，占比接近8成。其中中国平安和京东方A的融资净买入额超过10亿元，分别为14.09亿元和13.00亿元。24只股票融资净买入额超过4亿元，其中有9只股票来自金融行业，农业银行和光大银行的融资净买入额超过8亿元，分别为8.90亿元和8.05亿元。在出现融资偿还的165只股票中，中国一重、上海电气和天坛生物的融资净偿还额居前，分别为3.69亿元、2.19亿元和2.00亿元。

　　金融股估值优势凸显

　　2014年底，金融股曾走出一波逼空式上涨，带领股指连续冲关，随后整体表现较为平淡。5月沪深两市大盘宽幅波动，银行股、券商股震荡回调，表现弱于大盘。目前，沪综指再度逼近5000点，冲关战役一触即发。届时前期滞涨的金融股有望崛起，带领大盘冲关，这也是融资客坚守金融股的信心所在。

　　一方面，金融股前期滞涨较为明显，有望迎来补涨行情，便于资金发力。5月申万银行和非银金融指数分别下跌5.40%和3.44%，而同期沪综指上涨3.83%，金融股显著跑输大盘。6月以来，继煤炭、化工领涨后，昨日地产股也强势上攻，蓝筹板块轮动已开启，前期滞涨的金融股有望参与到轮动中，走出一波补涨行情。虽然金融股的市值普遍较大，普遍在千亿元之上，但从目前来看，融资加仓金融股的意愿较强，杠杆撬大象有望让金融股再度起舞。

　　另一方面，金融股具备“估值洼地”优势，在融资介入后，将展开一波估值修复行情。目前，非银金融板块的市盈率为29.4倍，银行板块的市盈率仅为7.5倍，金融股估值优势凸显。就券商股而言，一季报显示，22家上市券商净利润同比全部增长，其中20家增幅超过100%，在全年业绩高速增长预期较为充分的前提下，券商股目前的估值并不高。就银行股而言，利空基本释放完毕，货币环境宽松延续，债务置换、资产证券化加速银行风险释放出清，银行业混改、混业经营、业务分拆经营等系列金融改革重塑银行估值体系，银行股料将迎来新一轮估值修复行情。(中国证券报)