储能行业或迎突破点 10股潜力无限

　　业内人士分析，由于储能电池占微网投资比重最大，因此补贴出台后最受益的是储能。

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　　===本文导读===

　　【行业分析】微网电价及补贴方案将出 储能行业或迎突破点

　　【个股解析】储能行业10大概念股价值解析

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　　微网电价及补贴方案将出 储能行业或迎突破点

　　储能行业或迎来爆发前的突破点。上证报记者从中关村储能产业技术联盟(CNESA)主办的储能国际峰会2015上获悉，国家能源局下半年将出台微电网电价及补贴方案，目前处于征求意见稿讨论阶段。

　　权威人士透露，征求意见稿提出给予微网项目70%的系统补贴，原则上补贴业主，具体电价分微网、离网系统不同，细节还在探讨中。

　　业内人士分析，由于储能电池占微网投资比重最大，因此补贴出台后最受益的是储能。目前我国微网还处于示范阶段，现有项目大多由政府100%投资，支持贫困乡村地区用电。如果微网扶持新政出台后，将有利于推动微网商业化，利好储能电池生产和微网投资运营商。

　　金风科技副总裁兼董秘马金儒告诉上证报记者，“智能微网概念是指把新能源应用起来，运用储能技术，和传统能源做一些波峰波谷的平衡，提供智慧供应电源的系统。智能微网有两种方式，独立的供电系统，完全脱网；还有一种，和电网连接，自发自用，余电上网，作为分布式能源。”

　　在她看来，微电网本身成本较高，由于供电系统也需要自己投资，很难形成经济性，国家给予一定政策支持后，企业才有投资积极性。

　　此外，由于目前储能度电成本约1.5元/瓦，技术不成熟导致商业化瓶颈难以突破。不过，用中关村储能产业技术联盟理事长俞振华的话说，“今年以来，多个储能项目投运，行业最黑暗的时候已经过去，3年内实现量变到质变，并迎来行业发展的储能元年”。

　　除了政策利好，行业本身也出现一些积极变化。截至2014年底，中国应用在电力系统的储能项目累计装机规模为84.4MW，占全球储能装机的10%。其中，新增装机31MW，年增长率58%，较上一年提升14个百分点，增幅明显。根据预测，到2020年中国储能市场容量将达67GW，产业井喷在即。

　　龙头企业也有所尝试，特斯拉发布户用储能系统“能量墙”，阳光电源与三星合作研发电力用锂离子电池、储能变流器及储能系统开发。

　　俞振华介绍，在中国，储能已经在分布式发电与微网、电力辅助服务、用户侧需求响应和电动汽车车电互联等四个领域出现市场机会和商业化模式。尤其是在能源互联网+格局下，能源系统实现数字化，储能将扮演“能源芯片”的关键角色，辅助能量管理。

　　在会上，联盟同时发布了《储能产业研究白皮书2015》，揭示行业发展的新特点。从地域上看，美国储能项目装机比重最大；应用分布上，储能项目主要集中在可再生能源并网、辅助服务、电力输配和分布式微网等领域；从技术分布上看，钠硫电池的装机比重最大，为40%，其次是锂离子电池和铅蓄电池；从项目新模式上看，近两年出现的三类新模式：融资租赁模式、零售模式、电动汽车充电模式。(来源：上海证券报)

　　储能行业10大概念股价值解析

　　金风科技：非公开发行顺利通过审核，继续看好

　　类别：公司 研究机构：群益证券(香港)有限公司 研究员：赖燊生 日期：2015-05-28

　　结论与建议：

　　公司近日发布公告，公司非公开发行获得证监会受理幷审核通过。此次金风科技本次非公开发行股票数量为4,095.30万股，发行价格为8.87元/股，预计募集资金总额3.63亿元。其中公司1、2号资管计划分别认购1714、1956.3万股，资管计划由发行人部分高级管理人员及具备出资能力员工实际出资设立，我们认为这将把公司未来与员工前景深度绑定，类似变相股权激励，对激发员工积极性，留住优秀员工具有重要意义，助力公司长期发展。

　　公司预计15H1净利润同比增加200-250%，业绩持续高增长。我们预计公司15、16年分别实现营收236.06亿元(YOY+33.3%)、282.77亿元(YOY+19.8%)，实现实现净利润28.45亿元(YOY+55.5%)、36.37亿元(YOY+27.9%)，EPS1.06、1.35元，当前股价对应15、16年动态PE为23X、18X，公司作为最具竞争力的风电全生命开发企业投资价值凸显，维持“买入”建议，目标价30.00元(2016年动态PE22X)；H股股价对应15、16年动态PE15X、11X，同样给予“买入”建议，目标价26.00HK$(对应16年动态PE15X).

　　正面激励员工，利好公司治理：近日，公司向重要高层管理人员非公开发行预案得到证监会审核幷通过，向正式实施该计划迈出重要一步。此次募集总资金约3.63亿元，且锁定期长达3年，充分表明员工对公司发展信心，支持公司发展战略，利好公司的发展。

　　重磅新产品推出，彰显研发先锋之力量：近期，公司分别推出三大新产品：1.5ValuePlus(1.5VP)系列产品、混合式风电塔架及柔性塔架。

　　1.5ValuePlus除了单机的全面优化改进，从技术上实现了“可调节整机功率模式”，结合以整个风电场为投资单位制定一揽子价值提升(ValuePlus)策略，搭载智能场群协调控制系统，有效提高风电场能量可利用率，全场机组寿命预期均衡，环境及幷网更友好，显著提高客户的投资回报率；混合式风电塔架是钢段和混凝土段的组合式结构，可调节频率，是机电动力设备和建筑结构的一体化设计成果，经济性优异，适合于低风速区域和风切变系数高的区域。柔性塔架是公司专门为低风速、大容量和大叶轮机组所设计的一款塔架产品，凭借金风尖端的整机控制策略实现了塔架用钢量的大幅降低，为业主节约制造和运输成本。三大产品推出，一方面有利于增强公司产品竞争力，另一方面也表明公司在技术研发之领先地位，为长期发展注入信心。

　　14年风机装机创历史新高，15年装机量有望再创新高：2014年国内风电新增吊装容量达到23.2GW(YOY+44.2%)，刷新2010年18.9GW的历史纪录。2015年政策加强风电专案规划及核准管理，在限电改善预期以及补贴电价下调的强装压力下，结合后续配额制的推出，2015年我国风电装机有望再创新高，预计有望达到25GW.

　　行业份额持续第一，未来提升仍有空间：根据可再生能源学会风能专业委员会统计资料，公司2014年度国内新增装机443.4万千瓦，市场占有率19.2%，连续四年第一。展望未来，行业发展向好态势明显，公司作为行业绝对领军者，深刻理解行业发展规律，市场份额有望继续提升

　　盈利预测：我们预计公司15、16年分别实现营收236.06亿元(YOY+33.3%)、282.77亿元(YOY+19.8%)，实现实现净利润28.45亿元(YOY+55.5%)、36.37亿元(YOY+27.9%)，EPS1.06、1.35元，当前股价对应15、16年动态PE为23X、18X，公司作为最具竞争力的风电全生命开发企业投资价值凸显，维持“买入”建议，目标价30.00元(2016年动态PE22X)；H股股价对应15、16年动态PE15X、11X，同样给予“买入”建议，目标价26.00HK$(对应16年动态PE15X).

　　科陆电子：又一里程碑

　　类别：公司 研究机构：国信证券股份有限公司 研究员：杨敬梅，黄道立 日期：2015-04-08

　　事项：

　　科陆电子公告：1、公司全资子公司玉门市科陆新能源有限公司拟于甘肃省酒泉市投资建设玉门市三十里井子风光储电网融合示范项目，投资金额约为1.9亿元；2、决定对全资子公司深圳市科陆塑胶实业有限公司进行增资，由目前的注册资本100万元增加至5000万元，并更名为深圳市科陆通用技术有限公司，经营范围变更为能量管理系统、混合储能系统、能量路由器、单兵电源、岸基船用变频变压供电系统、海岛微电网成套解决方案、军用智能微电网成套解决方案、军用智能能源网的技术咨询与服务。

　　评论：

　　风光储项目具备里程碑事件，能源互联网+布局已逐步清晰。

　　项目将建立一个涵盖常规发电、风光等可再生能源发电、配电、用电、电网级储能的虚拟电厂(VPP)综合集成示范工程，实现智能电网多个领域技术的综合测试、实验和示范，重点突破电网能源领域的设备互联、自主平衡、经济调度等技术难题，形成对未来能源互联网基本单元形态的整体展示，体现低碳、高效、就地消纳、无缝接入、灵活互动的特点。

　　项目的实施对于公司来说具备里程碑意义，前期公司的储能项目主要是集中在离网式分布式系统的应用上，本项目对于验证公司储能产品在风光并网领域的价值意义重大。公司或将借助于示范项目得到客户的充分认可，充分打开风光并网领域储能市场空间。项目的实施同时也意味着公司在未来能源互联网领域将占有一席之地，充分享受万亿级大市场带来的发展空间。

　　项目本身具备经济性。

　　项目建设规模为公司新建15兆瓦分布式光伏电站、配套6兆瓦储能系统；接入项目所在地区风电场10兆瓦风能发电系统、配套4兆瓦移动储能系统，形成风光储电网融合。

　　项目计划于2015年下半年并网。按公司内部测算，项目总投资为19000万元，运行期25年，项目建成后，预计年均发电约2245万度，年均电费收入约2020万元。考虑到项目折旧及运行维护费用，项目每年可实现盈利1159万元，内部收益率8%左右，具备经济性。

　　风光电站平滑输出是未来储能应用具备经济性的重要领域。

　　在风光电站平滑输出的应用中，5-10%的新增储能投入可带来30%以上的新增并网电量，是除了离网式分布式系统外储能应用的具备经济性的另一重要领域。

　　向军用领域拓展彰显公司技术水平，市场空间进一步扩大。

　　科陆塑胶变更为科陆通用后，经营范围也相应变更，公司产品向军用领域的拓展和布局路线已经十分清晰。而向军用领域拓展可充分验证公司产品技术水平。

　　公司前期智能微电网技术在民用离网型分布式领域已获得广泛认可，而国内很多海岛式军事基地不但对用电的稳定性有极高的要求，且市场空间巨大，打开公司产品又一重大市场空间。

　　维持原盈利预测和“买入”评级。

　　15年，公司光伏及储能业务都将全面爆发，并贡献公司绝大部分业绩增长。

　　我们维持原盈利预测，预计公司2014/2015/2016年净利润分别为1.11/2.53/3.72/亿元，同比增长分别为28.7%/128.5%/47.1%，每股收益分别为0.28/0.64/0.94/元且业绩有超预期可能。维持对公司“买入”评级。