智能制造再上风口 机器人行业6只个股围猎全攻略

　　国际机器人联合会就预测，到2017年，中国的工业机器人数量将会超过世界上其他任何国家，这一巨大的市场给中国机器人这一新兴产业带来了巨大的发展机遇。

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　　【相关背景】新闻联播关注机器人 智能制造再上风口

　　【个股解析】机器人行业6大概念股价值解析

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　　新闻联播关注机器人 智能制造再上风口

　　6月13日的央视新闻联播介绍了中国在机器人领域的突破和成就。

　　继2013年中国成为工业机器人第一大市场之后，2014年，中国市场又销售了占据全球销量四分之一的工业机器人。因此国际机器人联合会就预测，到2017年，中国的工业机器人数量将会超过世界上其他任何国家，这一巨大的市场给中国机器人这一新兴产业带来了巨大的发展机遇。

　　在安徽合肥的一家机器人工厂，一种新型的仓储移动机器人刚刚研发成功，这种机器人使用激光导航，在大型仓库可以实现高速运转，智能捡取货物。随着我国电子商务发展正在进入密集创新和快速扩张的新阶段，这家企业的负责人意识到仓储移动机器人将会拥有巨大的市场，于是在两年前就开始和中科院合肥物质研究院共同研发这种移动机器人。市场需求再加上紧密的产学研结合，让这种新型的移动机器人具备了更强大的功能。

　　在劳动密集型产业聚集的珠三角地区，日益高涨的人力成本让越来越多的企业考虑用机器人替代人的问题。而这一强大的市场需求，也让机器人新产品的产业化不断提速。在广州数控的这个调试车间里，工作人员正在按照用户的要求，把这些机器人抓取产品的工作节奏从12.5秒改进成7.5秒，如果能够提速成功，这些机器人的生产效率能提高60%，也意味着由中国企业自主研发的机器人本体核心部件----减速器，达到了国际一流水平。

　　在海水养殖发达的山东威海，企业在研发水下钻井平台养护和维修的水下机器人之外，还开发出具备采捕、投放功能的水下养殖机器人；

　　中国国内市场的巨大需求，带给了中国机器人企业前所未有的发展机遇。在装备制造业发达的辽宁沈阳，当地企业则根据市场需求开发出可以扛起上百吨重物的移动机器人，甚至还有能制造自行端盘子上菜的服务机器人；广东省宣布投资9430亿元在未来3年里推动“机器换人”；浙江省则宣布5年5000亿元投入机器换人。国务院日前发布的《中国制造2025》提出全面推进实施制造强国战略，机器人和高档数控机床等产业一起成为未来十年我国重点发展的十大领域。(来源：中国证券网)

　　机器人行业6大概念股价值解析

　　新时达年报点评：机器人业务一马当先，互联网++平台雏形初具

　　类别：公司 研究机构：平安证券有限责任公司 研究员：侯建峰 日期：2015-04-22

　　事项：2014年公司实现营收13亿元，同比增长30.43%；实现归属于母公司所有者的净利润2亿元，同比增长22.37%，拟每10股派収现金红利1.70元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增5股。公司业绩符合预期。

　　平安观点：

　　业务全线增长，海外多点开花：2014年公司的各项业务均实现了快速增长，其中电梯控制类业务同比增长14%，节能与工业传动类业务同比增长32.3%，机器人与工业传动类产品收入同比增长109倍至8千万元；公司产品的综合毛利率同比下降1.22个百分点，主要系产品单价趋降以及新的低毛利业务占比增加所致。2014年，公司海外业务同比增长超60%，实现了在巴西和马来西亚的设点、德国的扩产，辐射型网点的多方合作持续扩大。

　　加码研収投入，期间费用率略增：报告期内，公司研収支出达1亿元，同比增长48.65%，占营业收入比例达7.66%。主要研収项目涵盖机器人、伺服驱动器、电梯物联网等。公司的期间费用率达24.71%，同比增长1.38个百分点，主要系收购众为兴致销售、管理费用增加所致。

　　机器人业务渐入成长佳境，顺势切入互联网+平台：2014年，公司自研的工业机器人，实现了销售收入2千万元的年度目标，同比增长近2倍，产品进入广日股仹、开能环保、康力电梯等企业。同时，众为兴14年3700万元的业绩承诺亦顺利实现，其于14年9月纳入幵表，期间贡献收入近6千万，其产品批量进入格力、比亚迪等3C企业。未来公司有望通过对晓奥享荣的收购，构建起“从关键核心部件—本体—工程应用”的完整的机器人产业链格局。2015年4月，公司的机器人APP资源整合平台正式上线，旨在探索建设机器人+互联网的工程实现平台，以机器人业务的O2O创新模式为纽带，搭建客户、供应商、工程单位高度融合的业务収展平台。

　　盈利预测与投资建议：维持公司15~16年EPS0.70和0.92元的预测，对应4月21日收盘价PE分别为38.8和29.5倍，维持“推荐”评级。

　　风险提示：宏观经济下滑的风险；收购企业整合不利的风险。

　　东土科技2014年报点评：工业互联网战略布局驱动可持续增长

　　类别：公司 研究机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：宋嘉吉 日期：2015-02-27

　　2014 年业绩基本符合市场预期，我们认为工业互联网行业的持续发展及公司在电力交通等重点行业的战略投入将驱动持续成长性，上调目标价28.6 元，“增持”评级。

　　投资要点：[业Ta绩bl增e_速Su基mm本a符ry]合市场预期：公司2014 年营收同比增长38.46%，其中海外收入同比增加73.24%，军工行业收入同比增加404%，EPS 为0.12 元，利润同比下降27.92%，主要因为拓宽军工及海外市场、研发及公司管理中投入了大量成本，但我们认为这些战略投入将使公司能够更好地抓住未来工业互联网的发展机遇，我们上调2015-2016 年收入预测至6.01 亿、7.79 亿，上调幅度为1.70%和3.32%，上调2015-2016 年EPS 至0.44/0.55，上调幅度分别为12.82%和19.57%，2014-2016 年利润复合增速160%，给予15 年PEG0.4，上调目标价至28.6 元，维持“增持”评级。

　　工业互联网持续战略投入保障长期成长性：市场认为工业互联网还停留在概念阶段，很难看到实质性收益，但我们认为工业互联网是国内制造业从做大到做强的必经之路，而工业通信是实现工业互联网的基础，东土未来5 年收入复合增速有望达到30%以上，理由：①工业设备互联是工业互联网实现的基础，而工业以太网替代工业总线是工业设备互联的最佳路径②工业互联网有望在智能变电站、智能交通等领域率先落地，公司已经在电力、交通等重点领域做了战略投入，有望成为这些领域信息化的领导者③军工信息化和海外市场拓展有望成为公司的持续增长引擎④收购拓明科技有望加速公司在智能交通和工业大数据诊断上的布局，公司有望在核心芯片和系统解决方案上持续布局发力。

　　催化剂：智能交通和智能变电站政策出台；军工信息化招标。

　　投资风险：工业互联网落地缓慢；华为等新对手进入导致竞争加剧。