公用事业：监测设备行业受重视 荐8股

　　环保大涨,涨幅远超大盘

　　截至2015年5月29日,环保行业月度涨幅为22.75%,水务为0.87%,燃气为4.16%,同期沪深300上涨1.91%。环保估值的相对溢价较高,截至5月29日,环保PE为85.70,估值相对溢价为411.34%;水务PE为51.19,估值相对溢价为205.43%;燃气PE为48.36,估值相对溢价为188.54%。环保、水务和燃气板块PB本月均上升,分别为8.6、4.84和5.13。电力与公用事业板块在2015年5月涨幅为12.75%,在中信一级行业分类中,涨幅排名第19位。

　　自来产量同比小幅下降,环比大幅下降

　　2015年5月,自来水产量当月同比上升2.92%,较4月的0.64%有小幅上升;1-5月,自来水累计同比上升2.45%。5月,自来水产量环比大幅下降,由4月47.99亿吨下降到4月45.67亿吨,环比下降4.83%。

　　国际天然气价格略有下降,国内城市天然气价格稳定5月,国际天然气价格略有下降,截至5月29日,纽约天然气期货价格为2.64美元/百万英热单位,月度环比下降。国内各城市天然气价格保持相对稳定。

　　投资逻辑及建议

　　6月,国务院法制办就《中华人民共和国环境保护税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见,环保税渐行渐近,如果环保税推出,将会对整个行业有重大的推动作用,首先利好的是监测设备行业,给予6月的投资策略为:1)环保税渐行渐近,随着环保税推出,将会对整个行业有重大的推动作用,首先将对监测设备行业有推动作用,推荐聚光科技,雪迪龙和先河环保。2)“水十条”的正式出台引燃了水务板块的行情,将带来超过两万亿的投资机会,再加上各地政府在污水治理领域大力推广PPP模式,在项目数量和投资金额上不断加码,形成了水务板块的发展黄金期,推荐碧水源、中电环保。大气污染物排放标准的日趋严格,京津冀地区已经推出了5毫克除尘超净排放标准,倒逼火电厂加大环保投入,产生新一轮的除尘脱硫改造需求,推荐龙净环保。3)水十条已经落地,未来土壤污染防治计划也有可能推出,相关政策落地后将会带来行业的规范和盈利模式的明晰化,关注高能环境和永清环保。4)关注环保低估值的白马股,推荐桑德环境。(长江证券)