房地产：关注国企改革及京津冀主题 推荐6股

　　天健集团：上半年业绩高增长，参股投资健康产业

　　事件一：受今年上半年广州天健上城阳光花园达到收入结转条件的推动，公司上半年实现归属于母公司净利润 22050-23050 万元，同比增长 543%- 572%，折合EPS 为 0.40-0.42 元。

　　事件二：公司所属子公司深圳市天健投资发展有限公司以自有资金出资 5000 万元，与光大金控资产管理有限公司等主体共同发起设立深圳前海光大产业发展有限公司，定向投资于首都医疗健康产业有限公司的增资扩股。同期，公司所属子公司南宁市天健房地产开发有限公司收购广西华珏投资发展有限公司 60%股权，收购价格为 52701.84 万元(含股权转让价款及承担债务).

　　点评：

　　正式扩张大健康产业。公司参股投资的首都医疗依托北京国资、光大金控雄厚的资本实力和首都丰富的医疗资源，计划未来 5 年内战略性投入妇儿、康复、骨科、脑科、眼科、中医、连锁门诊等专业领域，通过与全国知名三甲医院合作和自主品牌建设等方式，投资建设一批国际一流水准的医疗机构。同时，首都医疗将立足北京、带动津冀、辐射全国，形成以医疗服务为核心、涵盖大健康服务各个领域的现代医疗集团。本次参股投资首都医疗对公司产生积极的影响。首先，这将促进公司产业转型升级。其次，加强与光大金控全面合作。第三，可以加强与首都医疗的合作。第四，首都医疗的发展前景看好。

　　公司收购华珏公司 60%股权，增加权益建面 32 万平。公司所属子公司南宁市天健房地产开发有限公司收购广西华珏投资发展有限公司的 60%股权，收购价格为52701.84 万元。华珏公司主要资产包括位于南宁市西乡塘区新阳路北面的三宗土地，地块编号为 GC2014-101。占地面积 91372.87 平米，容积率>3.0 且≤5.87，计容最大建筑面积 536358.70 平米，我们认为，公司本次收购有利于增加公司在南宁市场的土地储备，增强公司可持续发展的能力。

　　多元化值得关注， 上调“买入”评级。 公司是深圳国资委控股下的，主营建筑施工、房地产开发和商业运营一体化的城市综合运营商。其中建筑施工业务拥有总承包特级资质；房地产业务集中在深圳、长沙、南宁、广州等地。近期，公司收购粤通公司延伸市政产业链，借助达实智能提升智慧城市建设能力，定增引入多家创投企业，实现管理层持股。目前，深圳国资委实际控制公司 36.35%，公司有望成为深圳国资委旗下的主要地产上市整合平台。我们预计公司 2015、2016 年EPS 分别是 1.17 元和 1.54 元。截至 7 月 14 日，公司收盘于 22.06 元，对应动态市盈率分别为 18.9 倍和 14.3 倍。考虑到公司有望受益于深圳国资改革，我们以 2015 年 30 倍动态 PE 估值，即 35.1 元作为目标价，上调公司“买入”评级。(来源：海通证券)