碳排放交易市场逐渐升温 相关产业将率先受益(附股)

　　长青集团:项目继续攻城略地，股权激励开始发力 

　　结论:公司再获环保订单；在国家深入实施“大气十条”背景下，非公开发行股票及股票激励计划将为公司环保事业发展保驾护航，缓解公司拓展资金之忧。维持公司2015-2017 年盈利预测，预计EPS 分别为0.28、0.35、0.46 元。考虑公司环保产业比重将继续保持增长，保持了更高的成长性，上调目标价至45 元，维持“增持”评级；

　　事件:6 月15 日，公司公告与山东省郯城县签订生物质发电项目投资协议；同时公司董事会同意向符合条件的46 名激励对象首次授予220 万股限制性股票；

　　订单再下一城，环保板块继续高歌猛进。项目投资2.7 亿元，建设规模3 万KW，计划1.5 年内建成投产。

　　我们保守估计项目年利用小时6000 小时、净利率10%，则项目如果在2017 年正式投入商业运行、每年可为公司带来1.35 亿元营业收入，增厚EPS 幅度在5%左右；

　　激励计划有望调动核心员工积极性，非公开发行股票方案彰显实际控制人对公司发展之信心。公司非公开发行股票拟募集不超过10 亿元中，除3 亿元用于偿还银行贷款外，其余募集资金补充生物质资源综合利用等项目(除明水、荣成项目外)的流动资金，有利于公司抓住生物质综合利用行业的发展机遇，加快沉淀技术、经验、市场，实现快速布局，同时也能够稳固公司在燃气具的传统优势；

　　风险因素。燃料收集效率低于预期，生物质电厂投产进度慢于预期。