家电行业迎利好 两主线布局标的股

　　随着家电下乡政策的推出，家电行业需求增速逐渐放缓。进入2015年后，市场需求有所回升，家电企业中期业绩多数预喜。在业内人士看来，随着《中国家用电器工业“十三五”发展指导意见》的制定公布，家电行业有望重新进入稳定增长期。

　　新一轮消费结构升级到来

　　有报道称，《中国家用电器工业“十三五”发展指导意见》的讨论稿正在加紧制定，最终正式稿计划在年底公布。在《意见》的引导下，“十三五”期间家电企业在大数据、云计算等方面的探索会更加积极。“十三五”时期，国内家电市场将迎来新一轮消费结构升级和产品的大批量更新换代，网络化、个性化、多元化消费时代的到来将推动新兴家电品类快速发展。

　　中国家电协会理事长姜风指出，“十三五”时期，国内家电市场将迎来新一轮消费结构升级和产品的大批量更新换代，网络化、个性化、多元化消费时代的到来将推动新兴家电品类快速发展，有力促进国内家电消费的增长。《中国制造2025》的实施级互联网+等新技术的引入，将带动家电制造向智能化、网络化升级，为中国家电工业的转型升级发展带来较好的战略机遇。

　　有分析人士指出，《意见》将中长期利好家电行业。目前家电行业正在逐步回暖当中，《意见》有利于稳定后市预期，激活家电股的弹性。从业绩来看，家用电器板块一季度在所有行业中上游。中报预告来看，多数家电企业预计业绩同比出现增长。二级市场上，本轮调整中家电板块整体下挫，部分个股走势强于大盘。有行业人士认为，家电板块目前估值仅高于银行、非银、食品饮料等板块，相对较低的涨幅和估值以及相对较高的净利润增速使得家电板块的投资价值凸显，安全边际相对较高。良好的防御性主要源于板块前期涨幅相对偏小，另一方面则由于估值水平较为合理。同时，板块内的美的集团、老板电器为代表的低估值蓝筹及优质成长标的均明显跑赢大盘，在市场震荡背景下行业龙头为风险收益比较优选择。

　　两主线布局标的股

　　目前市场震荡格局依旧存在背景下，精选个股尤为重要。长江证券分析师徐春表示，从后续低风险偏好的市场风格出发，目前时点板块组合中应加大两类标的配置比例。第一，前期大盘暴跌导致错杀的优质成长股；第二，估值相对偏低，业绩稳健增长且防御性较高的价值蓝筹。

　　申万宏源证券分析师周海晨也表示，市场行情处于大幅震荡之中，市场信心依然有待修复，个股分化行情将不可避免。一些估值较低的行业龙头具有较高的安全边际，在震荡行情下优势凸显，建议关注业绩增长确定和估值安全白马龙头。投资者可关注厨电龙头老板电器，公司中报披露业绩超预期，扣非后归属母公司净利润同比增长46.4%，公司三四级市场占有率不断提升成为业绩驱动主要力量，渠道分拆激活地区代理商的经营活力，新品类的发展步伐加快为未来持续增长提供支撑。此外，在三大白电龙头中，美的集团增速最快，并已完成2959万股回购，显示管理层对公司股价的信心。后期与小米深入合作值得期待，公司未来存外延预期。黑电领域，建议关注TCL集团，公司“智能+”与“互联网+”战略持续推进，全球播业务突破200万激活用户，此外股权回购手续已完成，公司重估价值凸显。

　　中小市值公司中，周海晨建议关注亿利达，公司风机业务随下游中央空调行业保持稳定增长，NEWEC电机打开业务新空间，并将于今年贡献收入和利润，未来高增长可期，并且公司存在沿着现有的产业链进行扩张的外延预期。此外，可进一步关注下半年业绩增速环比持续改善并存强烈外延预期的东方电热。