能源互联网开启能源革命 概念股将抢占新风口

　　科陆电子:深化模式转型，打造能源互联网平台

　　公司深化模式转型。公司从上市的智能电网中电工仪器仪表(主要是电子式电能表和标准仪器仪表)以及电力自动化产品(包括智能用电和电力操作电源两类)业务转型布局“智能电网、新能源、节能减排”三大产业，制定打造世界级能源服务商的战略。

　　能源互联网将给行业带来根本性变化。能源互联网将在电力交易、配电网、发电领域及用电等多方面给电力行业带来革命。

　　公司能源互联网产业布局完善，卡位优势凸显。公司业务布局电气全产业链，新一轮定增加码储能微网、充电网络智能云和售电网络能源管理及服务平台建设，若深电能未来能够获得售电牌照，公司将实现能源从产生到输送、分配以及用电消费的数据闭环，公司在能源互联网平台建设上卡位优势显著，我们认为公司是能源互联网最核心标的。

　　盈利预测与投资评级:按照公司现有股本(不考虑本次非公开增发)，我们预计公司2015年、2016年、2017年EPS分别为0.61、0.97、1.08元，对应2015年5月25日收盘价(26.17元)的PE分别为43、27、24倍。考虑到公司能源互联网上强势拓展及卡位优势，我们给予公司2016年45倍市盈率，对应目标价为43.65元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

　　股价催化剂:电站及储能业务拓展超预期；售电牌照的获得；光伏及储能行业超预期变化。

　　风险因素:1、光伏及储能业务拓展低于预期；2、应收账款等财务风险。