政策力挺租赁行业 五股黄金时代即将开启

　　编者按：李克强总理8月26日在国务院常务会议上指出,加快发展融资租赁和金融租赁是深化金融改革的重要举措。9月7日,国务院办公厅发布《关于加快融资租赁业发展的指导意见》,全面系统部署加快发展融资租赁业,提出到2020年融资租赁业市场规模和竞争力位居世界前列的目标。9月8日,国务院办公厅印发《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》,提出要突出金融租赁特色,增强公司核心竞争力,发挥产融协作优势,支持产业结构优化调整,服务经济社会发展。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　第1页: 租赁行业点评:政策力挺,租赁迎来“黄金时代”第2页: 渤海租赁:进军全球飞机租赁第一梯队第3页: 晨鸣纸业:融资租赁成利润主要贡献,成立青岛租赁,且资产证券化第4页: 金叶珠宝:并购丰汇租赁获正式通过,开启公司跨越式发展新征程第5页: 东莞控股:国有控股金控平台,价值低估存改革预期第6页: 三星电气:员工购买价格倒挂凸显投资价值

　　租赁行业点评:政策力挺,租赁迎来“黄金时代”

　　类别：行业研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：丁文韬,王维逸 日期：2015-09-10

　　政策红利高频输出,助推租赁行业发展:李克强总理8月26日在国务院常务会议上指出,加快发展融资租赁和金融租赁是深化金融改革的重要举措。9月7日,国务院办公厅发布《关于加快融资租赁业发展的指导意见》,全面系统部署加快发展融资租赁业,提出到2020年融资租赁业市场规模和竞争力位居世界前列的目标。9月8日,国务院办公厅印发《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》,提出要突出金融租赁特色,增强公司核心竞争力,发挥产融协作优势,支持产业结构优化调整,服务经济社会发展。

　　非银金融快速崛起,租赁迎来“黄金时代”:在经济转型与政策支持的背景下,我国非银金融快速崛起,租赁行业迎来发展的“黄金时代”。融资租赁是市场配置资源的重要机制,具有便捷、直接、融资与融物结合的特点,在服务实体经济方面具有独特优势。相比于成本高、门槛高的银行渠道和周期长的资本市场上市渠道,融资租赁更能有效缓解中小企业目前面临的融资难融资贵等问题,是最具发展前景的金融子行业。

　　市场空间快速膨胀,行业成长潜力巨大:06年-14年,我国租赁余额增长了近400倍,复合增速达95%,14年末国内2202家租赁公司的租赁余额合计3.2万亿,行业的贡献力与社会价值逐渐显现。但与我国整体经济规模及发达国家水平相比我国融资租赁发展水平仍存在较大差距;发达国家融资租赁渗透率达到9%至40%,而我国目前仍处于3.1%的较低水平;融资租赁市场容量仍处快速膨胀阶段,租赁行业竞争环境仍相对宽松,成长潜力巨大。

　　相关个股

　　渤海租赁000415:作为海航系旗下租赁业务的唯一资本运作平台,公司拟以租赁业为基础,构建多元金控平台,目前拥有租赁行业全牌照。此外,全球业务布局完善,市场份额领先,公司通过境外资产整合,已成为全球第一大集装箱租赁服务商,合并Avolon后渤海租赁机队规模均将跻身全球前10。

　　建议关注:晨鸣纸业000488(晨鸣租赁)、金叶珠宝000587(丰汇租赁)、东莞控股000828(融通租赁)、三星电气601567(奥克斯融资租赁)、ST建机600984(庞源机械租赁)。

　　风险提示

　　1、市场风险;2、租赁公司数量快速增加引起的过度竞争;3、实体经济不景气对融资需求的影响。