智能穿戴迎来消费热潮 龙头股望站上风口(附股)

　　海能达:中标重庆PDT警用项目二期，分享专网行业大发展机遇

　　事件描述

　　2015年8月30日，公司发布公告称，公司成为重庆市公安局350兆警用数字集群(PDT)系统建设项目二期工程的拟中标人，项目金额2.06亿元。

　　事件评论

　　PDT布局成效显现，将持续受益于警用专网市场发展:此次中标重庆PDT二期项目，对于公司长期发展意义重大，主要表现在:1、公司作为早起试验网络建设者和一期项目中标者，紧跟用户技术需求，为公司获得重庆市场的奠定了基础；2、自2012年以来，公司已在江苏、黑龙江、新疆等省份成功部署PDT系统，丰富的系统部署经验以及市场对其产品的高度认可，将成为海能达长期竞争优势，未来公司将充分受益于全国范围内PDT系统的规模化部署；3、此次项目金额占公司2014年全年营收10.58%，对公司未来收入和利润贡献明显；此外我们预计，公司还将积极参与相关终端设备的招标，其后续发展值得期待。

　　专网项目建设规模启动，吹响PDT产业加速发展号角:我们认为，PDT产业在经历多年准备期之后，正进入加速发展期。具体说来:1、重庆作为首个采用PDT系统直辖市，一期+二期项目覆盖了主城区以及周边县区，表明PDT技术已具备大规模部署的条件，将在公共安全领域发挥示范和带头作用；2、相比往年，2015年各地PDT建设项目数量明显增多，上半年公司PDT新增订单同比增长50%，预示着各地的建网资金已陆续到位，后续有望迎来建设全面启动的繁荣局面；3、我们认为，PDT技术将成为公共安全领域的主要技术体制，短期可形成不少于100亿元规模市场，为国内专网企业发展提供的广阔上升空间。

　　TETRA产品步入收获期，海内外市场拓展加速:近期公司中标荷兰政府专网项目，金额高达6.16亿元人民币，充分表明公司TETRA产品并已具备行业一流的技术实力，助力公司持续海外市场拓展。另一方面，公司也开始向国内市场推广自主TETRA产品。我们判断，随着中国多个城市的地铁建设的密集铺开，市场对于集群专网系统的需求将持续增长，利好公司中长期发展；而自有设备取代进口产品后，毛利率水平也将明显提升，将有助于公司系统集成业务的盈利水平改善。

　　投资建议:我们看好公司的长期发展前景，预计公司2015-2017年的摊薄EPS为0.29元、0.52元和0.65元，重申对公司“买入”评级。