有色金属：关注黄金与低估值 荐10股

　　本周评论:9 月美国加息落空推升金价,同时全球经济增速下行预期强推升金价避险功能,短期金价将持续反弹,但是今年美国加息仍是大概率事件,在美国加息前金价难以大幅上升,而美加息后金价可望利空出尽而大幅反弹。金价下跌空间有限,所以A 股可以低位埋伏黄金股,推荐山东黄金(国企改革、弹性最高)、刚泰控股(全黄金产业链),关注西部黄金(股性最强)。风险方面,A 股的整体估值下移。

　　由于全球风险偏好下降,上周基本金属价格下降,未来基本金属价格将处于震荡,第一,中国宽松政策以及各个金属的边际成本支撑金属价格,同时低库存也支持价格;第二,中国财政政策宽松已经经历一段时间,终端需求可望逐步改善;在另一方面油价下跌将打压大宗商品的价值。关注中金岭南、云铝股份、驰宏锌锗。中长期仍推荐推荐加工股(新材料)楚江新材(新材料)、银邦股份(3D 打印)。推荐估值较低、市值较小的罗普斯金。

　　小金属中长期看好新能源、新材料。短期油价大幅下跌将打压新能源汽车产业链的估值,但是新能源汽车的需求(特别是中国需求)增长仍然强劲,碳酸锂价格未来几年仍将上升,行业龙头天齐锂业值得中长期配置。新材料关注3D 打印短期事件性的驱动以及中长期高端装备制造的需求,推荐金运激光、银邦股份。同时推荐红宇新材以及金刚石产业链的豫金刚石(停牌)。关注低估值的宁波韵升。海通证券