券商:充电桩开启高景气周期 六股不可再错过

　　电力设备行业点评:充电桩开启高景气周期

　　类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：齐艳莉 日期：2015-09-24

　　事件:

　　国务院总理李克强9月23日主持召开国务院常务会议,会上提出加快电动汽车充电基础设施和城市停车场建设。会议确定,一是把城市合理规划布局和建设停车场结合起来,加快配建充电桩、城市充换电站、城际快充站等设施。

　　新建住宅停车位建设或预留安装充电设施的比例应达到100%,大型公共建筑物、公共停车场不低于10%。二是放宽准入,鼓励民间资本以独资、PPP等方式参与。企业和个人均可投资建设公共停车场,原则上不对泊位数量做下限要求。鼓励个人在自有停车库(位)、各单位和居住区在既有停车泊位安装充电设施。三是加大财税、金融、用地、价格等政策扶持,通过企业债券、专项基金等方式支持充电设施和停车场建设,制定相关收费办法,放开社会投资新建停车场收费,允许充电服务企业向用户收费。鼓励地方采腮金注资、投资补助等,拓宽企业融资渠道。四是完善相关标准规范,支持移动充电、智能停车等推广应用,通过“互联网+”盘活资源。为群众提供良好公共服务。

　　点评:

　　全方位的政策支持拓宽盈利途径。

　　本次国务院会议明确了充电桩的规划目标,鼓励多种盈利模式,并通过互联网实现充电桩建设的增值服务,实际上就是在解决充电运营企业的盈利难问题,这也是制约行业发展的最大障碍。我们认为,除了会议提出的移动充电、智能停车以外,未来新能源汽车租赁、保险、汽车检测保养等多种业务都可以通过充电网络进行推广,从而丰富企业的盈利渠道,解决目前单一服务费无法满足企业盈利需求的尴尬局面。一旦盈利预期转好,企业的建设积极性将大幅提升,充电设施的建设速度和规模将快速提升,保障快速增长的新能源汽车的充电需求。

　　行业处于利好政策密集发布期。

　　目前充电桩板块已经连续上涨,存在一定的获利了结压力。但我们认为,行业将迎来利好政策的密集发布期,除了本周确定的《电动汽车传导充电用连接装置》3项系列国家标准外,《电动汽车充电设施发展规划》、《电动汽车充电基础设施指南》和《充电基础设施建设指导意见》等系列政策都有望陆续推出,板块不断升温,估值中枢上移。

　　充电桩板块具有持续性的投资机会。

　　从长期看,我们认为充电桩板块将是贯穿到明年的持续性的投资机会,行业将经历预期改善——订单增加——业绩兑现的成长过程,目前仅处于初期阶段,建设运营的主体仍以网为主,社会资本多数布局观望。按照国网规划,到2020年国内充换电站数量达到1.2万个,充电桩450万个,而截止2014年,我国仅建成充电站723座,充电桩2.8万个,市场空间巨大,千亿投资盛宴刚刚开启。

　　个股选择推荐三条主线。

　　个股方面,我们建议关注三类企业,一是在市场中具有一定口碑和供货业绩的大型设备提供商,这类企业最先受益;二是具有先发优势,快速抢占全国市场的运营类企业,资源排他性奠定了这类企业的确定性成长的基础;三是具有互联网思维,借力充电网络实现增值服务,有望达成多领域协同发展的企业,未来能源互联网和车联网的交互落地是行业的大方向。综上,我们推荐:奥特迅、特锐德、万马股份、动力源和中恒电气。