新能源汽车 为“锂”想插上腾飞的翅膀

　　我们预计未来碳酸锂价格仍将稳步上升。

　　受益于新能源汽车产量持续增长，预计2015年全年产量将达到23万辆，同比增长208%；而明后年开始，随着基数加大，新能源汽车对锂需求的拉动效应将更加明显；全球锂资源供给处于偏紧状态，新增项目投产进度严重低于预期，2015-2017年每年约有1万吨左右的供需缺口，供小于求的局面将持续支撑碳酸锂价格。

　　新能源汽车等新兴领域将是未来锂下游产品主要的增长点。

　　在中国新能源汽车高速增长的带动下，我们预计2014-2017年全球新能源汽车年复合增速为44%；我们预计，2017年全球锂下游产品对碳酸锂消费量将达到22.6万吨，年复合增速为8.8%。

　　有效产能释放有限，供需缺口拉大。由于锂资源供给的复杂性，新增产能释放都有一个过程，很难一次性达产；智利北部锂资源产区气候变化多端，经常发生暴雨、洪灾等气候，给锂资源供给带来很多不确定因素；我们保留锂资源供给谨慎的态度，预计2015-2017年，每年大约有1万吨的供需缺口。

　　投资策略：把握两条主线。受下游锂产品需求提振，国内锂矿资源紧缺，谁掌握了锂精矿的供给，可尽享锂矿价格上涨和下游锂产品价格持续攀升带来的收益，推荐具备资源优势的锂业龙头天齐锂业；

　　受益于碳酸锂价格不断上涨，对拥有高端锂产品和下游锂电产业链等多元化产品的企业最受益，推荐具备产品多样性优势的深加工龙头赣锋锂业。