环保：秸秆焚烧机遇巨大 荐4股

　　短期内预计国家仍然以“堵”为主、以“疏”为辅。在经济技术条件短期内不能得到较大改善的情况下,通过制度性约束、强制性规范来调节农民行为是必然选择。目前属入秋以及采暖季节即将到来阶段,也是秸秆焚烧多发时节。国家针对秸秆焚烧治理一直强调“疏堵结合”;“秸秆焚烧”治理工作具有“疏”的长期性,但是就目前时点来看我们认为国家将更加强调的是“堵”的短期性。预计环保部、农业部等多部门将协同联动、加大检查监督力度、层层落实秸秆禁烧监管责任、加大卫星遥感巡查监测力度、采取暗访督导方式督促各地做好秸秆污染防控工作等“堵”的措施将是重点,农业机械资金补贴、焚烧电价及税收优惠、宣传教育、加大研发力度等“疏”的措施为辅助措施;秸秆资源综合利用产业迎来短期催化剂。针对秸秆用量大的发电、供热项目,国家及地方、尤其是地方县镇乡政府将加强统筹秸秆资源有效供给;尤其针对高速公路沿线、城市郊区等秸秆焚烧重点区域,麦秸和玉米秸秆充分供给与禁烧管理预计将在短期内实现突破,以企业为龙头、农户参与、县镇乡政府监管、市场化推进秸秆收集体系和物流体系将得到短期强化管理,重点区域的秸秆综合利用项目原料收集、储存等将得到更大保证;目前秸秆收储运模式适用于上市公司类的大型秸秆焚烧发电项目。

　　根据农业部规划设计研究院观点,目前大型秸秆综合利用项目存在2种代表性的秸秆收储运模式:1是秸秆经纪人为主体的分散型收储运模式,2是以专业秸秆收储公司为主体的集约型收储运模式。这些主流模式运营成本相对较高,小企业未必能够负担成本,模式更加适用于大型秸秆收储站、以实现规模效应、降低成本、提高盈利;具备业绩、经验、融资、技术、关系等综合实力企业率先受益。在推荐标的筛选指标排序中,我们按照重要性依次排序为项目业绩、运维经验、融资实力、技术水平、政府拓展能力。推荐迪森股份、长青集团,受益标的包括凯迪生态(停牌)、韶能股份(停牌)。国泰君安