奠基信息经济2.0:云计算+大数据展翅正当时 九股有戏

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　　东港股份:税务系统推动“互联网+”改造 电子发票有望再提速

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　　研究机构：方正证券分析师：李蕤宏 撰写日期：2015-10-19

　　投资要点

　　事件:

　　国家税务总局近日制定并印发《“互联网+税务”行动计划》,指出应将互联网的创新成果与税收工作深度融合,拓展信息化应用领域,推动效率提升和管理变革,实现税收现代化。在提出行动计划总体要求、目标的同时,要求重点推进“互联网+税务”社会协作、办税服务、发票服务、信息服务、智能应用5大板块共20项行动。

　　税收现代化建设中短期目标明确,采用先试点后推广方式实现

　　“互联网+税务”是党中央、国务院共同推进的“互联网+”行动计划在税务系统的延伸。税务系统建设将引入互联网思维,加强顶层设计,采用先试点后推广方式实现“互联网+”思想在税务系统中的应用。税收现代化建设中短期目标明确,行动计划至2017年形成稳定的互联网税务应用示范单位,完成电子税务业务相关规则制定,形成可复制推广的“互联网+税务”系列产品;至2020年的“五年发展规划”预计初步形成智慧税务体系搭建,实现税收现代化。

　　互联网办税及电子发票等服务可有效提升税务系统整体

　　办事效率办税在线受理、申报缴税退税以及发票申领方式的创新将互联网创新成果与税收工作深度融合,推动税务系统整体办事效率提升和组织管理变革,降低纳税人与税务机关间沟通成本。增值税发票系统升级版电子发票的推行是实现“互联网+税务”的重要举措,随着移动终端普及度提升,纳税人线上业务办理需求明显,加快线上线下融合,在各系统间互联互通以及信息资源整合基础上,电子发票推广有望提升税务机关税收治理能力并降低纳税人发票使用和管理成本。

　　内外协作、开放包容基本原则有望增强第三方平台影响力

　　“互联网+税务”行动计划将内外协作、开放包容作为基本原则,加强税务系统内部国家税务局与地方税务局合作的同时,吸纳外部社会力量参与税务系统互联网化进程。国税总局已在北京、上海、浙江、深圳开展增值税发票系统升级版电子发票试运行工作,公司旗下瑞宏网完成升级版电子发票改造,第三方平台运作模式得到认可,目前服务平台北京地区电子发票开具数量已超过一亿张,为数十家客户提供电子发票服务,开票数量居于行业前列,随着行业扶持政策力度加码,电子发票行业或将迎来黄金期,公司凭借其行业内龙头地位及瑞宏网成熟运作模式有望实现电子发票领域跨区域扩张。

　　盈利预测与估值:

　　预计2015-2017年,公司分别实现营业收入14.26亿元、18.14亿元、22.77亿元,实现归属母公司的净利润2.08亿元、2.69亿元及3.48亿元,EPS分别为0.57元、0.74元和0.96元,对应2015-2017年PE分别为60.22倍、46.66倍、36.08倍。

　　维持公司“推荐”评级

　　风险提示:电子发票业务进展不及预期,票证产品主业收入下滑。