有色板块全年业绩预告喜忧参半

　　有色行业目前已有41家上市公司公布2015年业绩预告 ，整体情况可谓喜忧参半。综合券商行业分析师观点来看，鉴于当下国际和国内环境，有色行业缺少趋势性的投资机会，但一些细分领域仍值得关注，如锂供给偏紧局面将延续，或出现跨年度行情 .

　　整体业绩喜忧参半

　　根据统计，截至目前，101家有色行业上市公司中，已有41家披露2015年业绩预告。其中，预增6家，略增3家，续盈5家，扭亏4家；预减6家，续亏1家，首亏8家，略减6家；不确定2家。如此计算，预喜公司家数合计为18家，报忧公司达21家。

　　江粉磁材是有色行业已公布2015年业绩预告公司中预计业绩增幅最高的公司。江粉磁材预计2015年实现归属于上市公司股东的净利润3000至5500万元，同比增长744%至1447%。公司称，业绩大增主要原因为2015年发行股份及支付现金购买深圳市帝晶科技有限公司100%股权，与2014年同期相比增加利润。

　　天通股份预计2015年归属于上市公司的净利润将比上年同期增长560%-610%。主要原因为：子公司天通吉成智能光电、晶体及环保设备等订单增加，销售收入和毛利有较大幅度增长；子公司天通精电因安防和通讯领域市场需求所带来的销售和利润增长；母公司蓝宝石业务稳定增长等。

　　此外，常铝股份预计2015年净利润同比增长超过4倍，沃尔核材预计业绩增长超过两倍。安泰科技、精艺股份、鲁丰环保均预计将扭亏，净利润同比增长均超过1倍。

　　与这些公司业绩形成鲜明对比的是，西部材料、东方锆业、章源钨业等公司今年业绩预计下滑严重。

　　西部材料预计今年净利润将亏损1.25亿元至1.35亿元。公司称，受市场环境不景气影响，产品收入和产品价格均下降，且2014年有钛锭国储项目收入，2015年没有该项收入。

　　东方锆业预计2015年净利润亏损6500万元至8500万元。对于亏损原因，公司表示，国内锆行业市场持续低迷，今年前三季度销售业绩不理想。

　　稀土打黑短期提振

　　广晟有色、五矿稀土、北方稀土、盛和资源四家稀土企业中，只有广晟有色披露了2015年业绩预告，预计2015年净利润将亏损。实际上，四家稀土企业今年前三季度的盈利情况均不理想，广晟有色和五矿稀土今年前三季度均为亏损，北方稀土和盛和资源虽实现盈利，但是净利润同比出现下滑。

　　10月13日，北方稀土率先发布限产保价公告 ，称鉴于当前稀土市场持续低迷、产品价格长期低位徘徊的状况，公司决定实施限产保价，全年冶炼分离产品生产量较工信部下达给该公司的2015年稀土总量控制计划指标量减少10%左右。此后，厦门钨业、南方稀土、广晟有色、五矿稀土也陆续发布公告，均拟实施限产保价措施。

　　近日，稀土打黑行动全面开始。据了解，此次打黑行动共涉及江西、安徽、江苏、湖南和广东5个省份共79家企业，时间约为一周左右，涉及的钕铁硼废料回收产能约为17万吨，对应的镨钕元素含量约为4万吨。

　　招商证券报告指出，考虑到稀土自身在四季度和次年一季度存在一定的季节性，此次打黑或将进一步收紧供应，稀土价格存在一定的冲高动力。但稀土市场老问题依然存在：供给无序，缺乏环保和管制的低成本“黑色产业链”供应量巨大。

　　平安证券报告指出，黑稀土猖獗是导致稀土供应严重过剩的根本原因。随着稀土打黑行动的一步步执行，尽管边际效应在递减，稀土价格短期或将有所提振。

　　细分领域寻找机会

　　从细分板块情况看，锂、磁材等板块表现比较抢眼。招商证券称，有色行业内最具基本面支撑的是锂板块，目前上下游反馈的信息显示，供给偏紧局面将延续，有可能走出跨年度行情。

　　海通证券报告指出，中长期看，受益于全球经济体开启宽松模式，有色金属行业将从价格和需求两个方面同时受益。原因在于：流动性泛滥提升大宗商品估值；宽松政策有望刺激经济复苏回暖，带动对有色金属需求回升；上半年以来金属价格一度超跌引发的行业供给或主动或被动的收缩，亦将推动行业景气度回升。

　　光大证券报告表示，尽管有色行业缺少趋势性的投资机会，但未来看好三个投资方向：下游景气度持续提升的子行业，如核电、新能源汽车相关产业链；民营小市值转型方向；供应集中度高，定价机制与大宗相关性弱的小金属品种，如稀土、钨品种。