碳酸锂价格持续上涨 锂资源龙头公司值得关注(附股)

　　赣锋锂业2015年三季报点评:量价齐升，业绩高增长毫无悬念

　　事件:10月28日赣锋锂业发布2015年三季报，公司2015年前三季度实现营业收入8.67亿元，同比增长37.77%，归属上市公司净利润8458.3万元，同比增长41.42%，扣非后净利润7320.0万元，同比增长38.06%，基本每股收益0.23元，公司预计2015年全年归属上市公司股东净利润同比增长20-50%。

　　点评:

　　行业景气度持续上升，三季度业绩进一步走高。三季度公司实现收入3.23亿元，同比增长45.05%，扣非后净利润2803.4万元，同比增长61.03%，增速较二季度进一步加快，盈利能力也有所提升，公司业绩的高成长毫无悬念。

　　锂产品价格持续上行，未来还有空间。三季度以来，在新能源汽车爆发推动下，电池级碳酸锂和氢氧化锂需求十分旺盛，价格继续上行，目前国内主流电池级碳酸锂报价已经在55000元/吨以上，公司电池级碳酸锂均价已经在6万左右，较去年同期有大幅上涨30%以上。供给端，国内锂矿产能受限，很多锂产品加工厂家无稳定矿石供应，产能无法释放，因此电池级锂产品未来供应依然紧张，价格还将有上升空间。

　　预收款项大幅增长印证下游旺盛需求。我们从预收款的大幅增长，也能看出下游需求的旺盛。三季度，公司预收款达到了2611万元，创历史新高，是去年同期的3倍以上。

　　产能逐步释放，海外资源收购提升价值。公司万吨锂盐项目正处于产能释放时期，电池级氢氧化锂是公司重点产品，随着三元动力电池路线的增加，前景向好，未来有足够空间。此外公司在资源方面的布局也在稳步推进，在资源方面的布局将大大提升公司未来的价值。

　　维持“推荐”评级。考虑到美拜电子15年业绩可能不及预期，我们小幅下调15年业绩预测，预计15-17年EPS分别为0.32、0.46、0.60元，市盈率分别为97倍、68倍、51倍，行业景气度继续提升，仍然维持“推荐”评级。

　　风险提示:1、新能源汽车推广不达预期；2、锂矿大幅涨价；3、原料供应受到影响。