两维度筛选 光伏行业标的值得“冬播”

　　无论当前A股走势如何扑朔迷离，最终胜出的还是业绩确定增长的行业和公司。从行业入手，寻找A股业绩确定增长的冬播品种，才是合理的投资逻辑。

　　以行业景气度选标的

　　在众多行业低迷的情况下，新能源行业整体维持平稳发展；而在清洁能源中，风能、水能的发展面临天花板，核电的发展速度过慢，输变电板块业绩增幅放缓，唯有光伏行业却在2015年四季度大幅回暖，光伏电站出现一波抢装热潮，产品组件价格也出现小幅跳涨。不仅如此，今年前三季度，光伏行业也出现了盈利增长的趋势。

　　中国光伏行业协会公布的数据显示，2015年前三季度，中国光伏制造业总产值已超2000亿元。中国光伏产品进出口、下游电站建设、企业盈利等领域全面向好，产业链各环节均有较大幅度增长。其中，多晶硅产量约为10.5万吨，同比增长20%；硅片产量约为68亿片，同比增长10%以上；电池片产量约为28GW，同比增长10%以上；组件产量约为31GW，同比增长26.4%。硅片、电池片、组件等主要光伏产品出口额达到100亿美元。光伏新增装机约10.5GW，同比增长177%，其中地面电站约为6.5GW.

　　根据记者重点跟踪的上市公司，光伏企业盈利情况明显好转，前十家光伏组件企业毛利率超过15%，多数企业扭亏为盈。已发布2015年三季报的30家太阳能概念上市公司中，24家企业实现净利同比增长，6家企业净利润同比增长幅度超过100%。

　　近年来，在业界的共同努力下，我国光伏产业整体发展态势良好。目前已经建立起较为成型的硅工业体系，工业硅产量连续多年雄居世界首位。光伏设备制造水平也大有提高，少数领域已赶上国际先进水平。2011年国内光伏电池产量达到12.5GW，连续5年保持世界第一位。2011年光伏装机容量增幅迈过吉瓦大关，国内(不包括台湾地区)光伏装机容量达到3GW，装机容量占世界总装机容量的比重从2010年的不到3%上升到 10%左右。同时，光伏产业政策体系初步形成，随着国内光伏装机市场的逐步兴起，光伏电池组件的国内销售量也在上升，“两头在外”的局面正得以改变。

　　今年是清洁能源大年，考虑到明年风电、太阳能发电并网电价下调，下半年仍有风电、光伏电站装机抢装的预期，有望驱动清洁能源板块业绩增长。而明年在政策引导下，光伏电站、光伏建筑将获得长足发展，未来具有技术和成本优势的企业将占据更多的市场份额。

　　在日前召开的第七届中国国际能源大会上，一些光伏企业负责人公开表示，2015年进入四季度以来，国内光伏行业的热度延续了前三季度的火爆趋势，与此同时，2016年一季度光伏产业将有可能出现淡季不淡的情况。例如东方日升内销占比不断扩大，目前出货量达到每天7兆瓦，而上半年只有每天2-3兆瓦。

　　以政策扶持力度选行业

　　光伏产业属于中央政府确定的战略性新兴产业，是新世纪的朝阳产业。与水电、火电、核电等相比，太阳能发电本身不会造成污染，且可持续发展，是未来最清洁、安全和可靠的能源，值得大力发展。人们将光伏产品公认为清洁安全、资源丰富且环境友好类产品。

　　据《2010-2013年中国太阳能光伏发电系统产业运行态势与投资前景咨询报告》显示，对于光伏行业的快速发展，业内普遍认为主要是因为政府扶持力度加强导致的。今年9月28日，国家能源局发布《调增部分地区2015年光伏电站建设规模的通知》，要求全国增加光伏电站建设规模530万千瓦，与此前全年1780万千瓦的目标相比，增加了30%，而与2014年相比则是翻番。

　　“十三五”规划除了将推动光伏行业的发展外，还将推动光伏行业规范的逐步完善、优化光伏行业布局等。业界分析认为，为实现到2020年清洁能源占比达到15%的目标，国家势必会进一步加强光伏行业的发展。目前，在清洁能源中，风能、水能的发展面临天花板，核电的发展速度过慢，难以保证在2020年实现上述目标，而太阳能的发展就成了关键，由此，光伏产业在今年实现了快速发展。公开资料显示，光伏“十三五”装机目标明确上调50%：2020年光伏发电规模目标已明确从之前的1亿千瓦上调50%到1.5亿千瓦。目前，除光伏电站外，进军光伏幕墙等智能建筑材料、光伏航标信号灯等智能交通领域以及户用智能光伏系统等的上市企业尤其值得关注。