电改首批配套文件望本周发布 千亿市场待掘(附股)

　　本文涉及重要上市公司：岷江水电、漳泽电力、闽东电力、京能电力、大唐发电

　　编者按：据记者获悉，电改配套文件最快本周发布，社会资本参与的机遇和商业模式也逐步清晰。

　　上周，发改委有关负责人介绍说，输配电价改革、电力市场建设、电力交易机构组建和规范运行、有序放开发用电计划、售电侧改革以及加强和规范燃煤自备电厂监督管理等电改六大配套文件正处于报批阶段。

　　在今年3月电改“9号文”出台后，输配电价改革就拉开了大幕，深圳、蒙西等地区先后试点。今年9月和10月，国家发改委又批复宁夏、云南、贵州等省区输配电价改革试点方案。当时知情人士告诉记者，10月底前将在全国开展输配电价测算，明年出台《省级电网输配电价核定办法》。

　　放开发用电计划、建立电力市惩售电侧改革是本轮改革的最大亮点，券商预计将释放改革红利千亿级以上，到2020年全国电力市场初步建设完毕。

　　据了解，“电力交易机构相对独立”的实施模式是，或设国家级、省级和地方级的三级电力交易中心，目前北京和广州电力交易中心正在筹建，将催生新的电网调度交易监测软件需求，目前国电南瑞市占率最高，积成电子也有相应设备供货。

　　售电侧改革的具体操作是，售电公司拟设门槛为注册资本金2000万元起，在电力输配电系统运行、电价和营销服务三个领域各有一名5年以上经验专业人员的要求等。

　　据记者初步统计，目前，已有上百家售电公司成立，注册资本从100万元到10亿元不等。五大发电集团中的华能、国电投等在多地均设立了售电公司。某发电企业的电改专家对此认为，地方发电企业拥有雄厚的资金实力，售电经验，能率先满足上述要求，且掌握一手市场信息和客户。售电有望成为发电企业新业务板块和利润增长点。

　　11月9日，云南盛贵州省全国首批电力体制改革综合试点方案正式获发改委批复。业内普遍预计，首批售电许可大概率出现在首批电改综合试点地区。

　　方正证券电力设备与新能源研究员周紫光团队分析，电改主要受益方向之一是切入售电领域的发电公司，预测本轮售电侧改革将首先向高效、优质、清洁的发电企业放开售电侧，因此试点地区(云南、贵州、深圳、蒙西)的大型电力集团有望首批获得售电牌照，如深圳能源、内蒙华电等。

　　此外，由于即将出台的细则预计明确电网也可参与竞争性售电，输配售一体化的地方小电网公司，上游掌握电力资源，下游坐拥配电网和用户资源，拥有较强竞争力。

　　分布式能源提供商、充电桩运营商、电力设备企业、地方园区或以参股形式参与售电，并向综合能源服务商、节能服务公司转型。协鑫集成参与的苏州工业园区的协鑫能源中心“六位一体”微能源网项目，已作为能源互联网示范项目上报国家能源局。

　　据记者还了解到，除了即将出台的首批六大电改配套文件，第二批配套文件以及子配套细则正在制定中，如《向社会资本放开配电业务暂行办法》。

　　配网投资方面，安信证券预计2016年配网投资增速同比增长逾20%，且随着配套细则落地，社会资本进入新增配电领域将保障“最后一公里”配网建设，提升配网及电力系统运维设备需求。

　　方正证券电气设备周紫光团队认为，本轮改革将首先向高效、优质、清洁的发电企业放开售电侧，与此同时，地方小电网公司输配售一体化，改革后拥有较强的竞争力。此外，转型能源服务的电力设备板块，长期具备从现有业务转型售电和其他电力服务的基础，有望成为改革长期受益标的。

　　A股市场上，电力改革概念股有宝新能源、彬电国际、内蒙华电、岷江水电、漳泽电力、闽东电力、京能电力、大唐发电、中材节能、吉电股份等。

　　对于标的股的选择，申万宏源预计地方政府自下而上的尝试将倒逼中央改革加速，地方电网企业是本轮电改的主力，继续推荐郴电国际、桂东电力、广安爱众、*ST乐电。

　　东方证券也持有类似观点，该券商表示售电牌照有望于年底颁发，地方大型能源企业或将进入首批名单，重点关注桂东电力；此外，售电侧的放开进一步利好用户侧能源互联网产业推进，重点关注阳光电源。