静待重磅会议明确投资方向

　　本周沪深两市超跌反弹，截至周五收盘，沪指站上3500点，创业板指数再度逼近2700点。在经过蓝筹股和成长股的轮流反弹之后，短线市场谨慎情绪再度升温，从量能的萎缩来看，场外资金入场动力仍旧不强，成长股仍是存量资金博弈重点。一年一度的中央经济工作会议即将召开，此次会议将会带来哪些影响？年末是否会有风格切换？

　　走势

　　短期仍以震荡为主

　　大众证券报和财信网：在经过震荡回调后，市场回归到了蓝筹搭台、成长唱戏的格局，市场是否已经重回上升通道？下周是否还会出现下杀现象？

　　广东煜融投资管理公司董事长吴国平：从大的方向来看，股指的中期上涨态势依然得以保持，依然在良性运行中。近期股指的调整是对前两个月上涨的整固，从走势来看，以箱体震荡的可能性非常大，以时间换空间，整体风险是有限的。这里整固得越充分，未来的上涨越值得期待。

　　山东威海博源投资有限公司投研总监陈旭：从短期角度来看市场是否已经重回上升通道还有待观察，当下更多是阶段性震荡，指数从3300点—3700点一线从时间上来讲还是不太够，因为主力如贸然强攻，反倒不利于行情的中期发展。我们更希望股指在这个区间继续震荡一下，这样再度上涨时会更为强劲。

　　股指的中期态势还是很明朗的，像万科A、招商地产这样的权重股离历史最高点也不远了，这其实是一种非常积极的现象。这并不是建议大家去追买，但通过这些权重股的表现可以对中期行情有一定的指导。至于下周依旧保持震荡蓄势行情观点，大幅上杀或者上升的概率都不大。

　　大众证券报和财信网：目前来看，市场始终处于区间震荡，若要这种修复行情上升至中级行情还需要哪些催化剂？

　　吴国平：催化剂有很多，12月结束后资金面重新宽裕，潜在的降准降息，或者其他政策刺激等等，都可能助力行情向上突破。其实，股指区间蓄势充分之后，本身就具备了强大的向上突破的动力，有没有催化剂倒不是最重要的——当然，如果有催化剂自然更理想，更容易形成合力。

　　陈旭：中级行情的到来，还是需要权重板块的巩固以及市场赚钱效应的带动，当下以券商与地产为代表的蓝筹权重出现积极的活跃现象，当然还需要一些明确的政策来巩固，比如供给侧改革与税收制度改革的具体落实等等。

　　探讨

　　重磅会议指引投资机会

　　大众证券报和财信网：一年一度级别最高、判断当前经济形势和定调来年宏观经济政策的中央经济工作会议即将召开，您认为此次会议的召开对股市会带来什么影响？

　　吴国平：中央经济工作会议判断当前经济形势和定调来年宏观经济政策，凝聚各方共识，对大方向起到指引作用，市场上各路机构和游资将更有底气谋划、布局。此外，会议重点强调的行业、板块将会得到更多资金的青睐，这是接下来要重点关注的方向。

　　


　　陈旭：中央经济工作会议是改革和政策风向标。今年的中央经济工作会议在我们看来：“供给侧改革”、“一带一路”及国际产能合作、“税收制度改革”、“十三五”规划在内的若干重磅经济议题，成为市场关注的重中之重，对于我们的股市具有积极催化效果不言而喻。

　　大众证券报和财信网：高波动的成长股近期涨跌动能都比较大，对于中小创，您认为应该如何把握？

　　吴国平：我们认为，新兴产业个股是本轮行情的最大主线，会贯穿整轮行情，这里面的机会是比较明显的，出现牛股的概率是最高的。当然，它们的波动一般也比较剧烈。具体把握上，最好的方式是深挖优质成长股，以比较合理的价格介入，坚定吃大波段，忽略中途的动荡，但是前提是要挖掘出真正的优质成长股。

　　陈旭：对于中小创个股的操作，我们应该结合当下阶段：年底都是高送转个股炒作的黄金时期，那些送转比例高、又属于新兴产业的个股，如果整体涨幅并不高，那是要高度关注的。

　　盘面

　　风格转换暂难持续

　　大众证券报和财信网：近期关于风格转换的探讨再度被关注，前几次风格并未完全切换，您认为年末到底会不会切换呢？

　　吴国平：风格是很难切换的，大家不要被一两天的盘面动摇了方向。除非当资金面进一步宽松、增量资金入场、大盘趋势性行情更加明朗时，权重股才有明显的波段性机会，当前还看不到这些迹象。

　　陈旭：无论从资金面、成长性、还是政策面等因素分析，风格转换的可能性很小，目前这样的成交量也难以支撑蓝筹股持续上涨，市场的主要机会依然在以中小创为代表的新兴产业个股里。本周五创业板指数强势抗跌，尤其是龙头乐视网连续两次涨停。再一次印证了权重股搭台，中小创唱戏的格局。

　　大众证券报和财信网：在本周市场出现震荡分化的背景下，焦点由热点成长主题转为房地产产业链相关板块，您认为早周期行业是否具有配置价值？

　　吴国平：地产股近期的表现更多的是受到供给侧改革的刺激，说到底是传统地产的一种转型。周期行业中逐步改革、转型的行业有一定的配置价值，其他周期性行业的机会还不明显。当然，最大的机会并不在周期行业，而是在新兴产业里。

　　陈旭：周期性行情如果适当地去进行短线狙击是可以的，毕竟周期性行业如地产、资源板块中很多个股已经处于严重超跌，有技术反弹的需求，刚好又遇到近期事件消息刺激，阶段性爆发不能解释。但是如果从中期或者更长的策略来配置的话，我个人并不认为是最优选择，因为我们知道这波地产上涨的原因是供给侧改革去库存的影响，而不是实实在在的行业拐点的到来。这点投资者需要切记。

　　机会

　　把握节奏低吸为主

　　大众证券报和财信网：临近年底，大家总会为明年的投资布局，您建议如何布局年末行情？

　　吴国平：年末行情有几个方向是值得重点关注的。年底历来都会炒高送转主题的，一号文件相关个股也会有所表现，这些都是不错的波段机会。当然，新股里面的优质个股上市后也是关注的重点，研究透了就可以吃到更大的利润。

　　陈旭：年底历来都会炒高送转主题的，另外年底业绩超预期以及产业资本增持的机会也可以重点关注。另外，近期IPO重启新股发行，其中优质个股上市后也是关注的重点，因为从历史角度来看很多十倍以上牛股，都是从次新股中诞生。

　　大众证券报和财信网：最近赚钱难度加大，在操作上需要注意什么？仓位上建议几成？

　　吴国平：最近主要呈现区间震荡的态势，短线操作要注重把握节奏，低吸为主，不盲目追涨。其实这个时候是最好的观察个股强弱的窗口，对于那些频繁异动的优质股，近期的调整反倒给大家提供了更好的中线布局机会。仓位上我们建议不妨积极一点，未来突破箱体更要果断吃大波段。

　　陈旭：具体的操作策略我们应当从源头角度来制定，因为从资金面、政策面来看，股指单边逼空上涨是非常有难度的，因此不能期待股指天天上涨，更多的是震荡向上、重心上移，这才是主旋律。如果做中长的投资者朋友们可以持股不动，只要个股整体的上升趋势没有破坏的情况下，没有必要在乎短期的波动。至于仓位就要结合自己本身的承受能力了。而对于短线操作者来说，既然赚钱难度加大，更要控制仓位，可以在低位建立小部分底仓，耐心等待机会。