海底光缆企业望率先受益 七股是沧海遗珠

　　亨通光电

　　亨通光电:双向并购,开启大数据战略

　　亨通光电 600487

　　研究机构：安信证券 分析师：李伟 撰写日期：2015-12-22

　　公告概要:(1)公司拟对深圳市优网科技有限公司增资8,000万元获得其20%股权,并以现金1.24亿元收购其31%股权。增资和股权收购完成后,公司将持有优网科技51%的股权。(2)公司拟用现金1.377亿元收购福州万山电力咨询有限公司51%的股权。

　　收购优网科技,构建多元化、多层次大数据业务生态圈。优网科技是国内领先的大数据分析与应用、网络安全、网络优化等业务的综合解决方案提供商。其在大数据分析、应用及网络安全领域有雄厚的技术积累和丰富的运营经验。优网科技承诺在2015年、2016年和2017年的大数据及网络安全业务净利润之和占其总净利润分别不低于60%、70%和80%。公司早在2014年就制定下转型大数据/物联网战略,此次收购优网科技51%后,恰当时机将进一步全资收购,为发展成为国内领先的大数据分析和应用的服务提供商打下坚实基矗不排除未来通过持续的并购、再融资募投项目建设以及股权合作等方式,继续构建多元化、多层次大数据业务生态圈。

　　完善电力产业链布局,收购万山电力助力海外电力工程EPC 拓展。万山电力拥有电力行业专业甲级工程设计资质等各项电力工程勘察设计和施工资质。公司能充分利用万山电力的资质和项目经验优势,切入电力工程勘察设计、施工及电力工程总承包领域,在关键项目设计中能够向业主方推荐并嵌入公司的产品,有效实现双方的资源整合和优势互补,在电力产业形成强大的市场竞争力。公司近期公告分别收购了印尼、南非、西班牙、葡萄牙等地的电缆公司,收购完成后将有利于亨通光电进一步加快国际化业务的发展,在东南亚、中东、非洲、欧洲等区域开展海外电力工程EPC总承包业务,万山电力也将成为亨通光电借力国家“一带一路”战略、实施国际化战略的重要支点。

　　投资建议:亨通光电内生与外延双线发展,全产业链布局通信和电力业务,综合竞争优势明显。近期持续加大资本运作,推进国际化战略和大数据、物联网转型战略,看好公司执行力及未来发展。公司业绩稳定快速增长,估值具有吸引力。我们上调盈利预测,预计公司2015-2016年EPS 分别为0.42元和0.60元,维持买入-A 投资评级,上调6个月目标价至21.00元。

　　风险提示:行业竞争加剧的风险;转型不达预期的风险