超级铜矿即将启动 A股中2股或跟风炒作

　　个股研报个股盈利预测行业研报

　　美国最大矿业公司的超级铜矿即将启动

　　据华尔街日报5日消息，美国最大矿业公司的超级铜矿即将启动，成为工业资源供应领域的一股新力量，这一超级铜矿项目可能将矿商拖入更深的困境，铜价也再度面临利空。

　　据悉，Freeport-McMoRan Inc。正在完成一项规模46亿美元、持续数年的扩张计划，其赛洛维德(CerroVerde)铜矿的产量将增加两倍，将转变为全球五大铜生产商之一。

　　A股市场上，关注江西铜业、云南铜业等上市公司。(来源：证券时报网)

　　【个股研报】

　　江西铜业：大宗商品持续低迷，公司利润有所下降

　　事件：2015年10月28日，江西铜业发布了2015年三季报。公司15年1-9月实现营业收入1148.81亿元，同比下降22.08%；实现归属母公司股东净利润12.29亿元，同比下降47.12%；扣非后归属母公司的净利润6.93亿元，同比下降59.79%。实现基本每股收益0.35元，同比下降47.76%。

　　点评：

　　大宗商品持续低迷，公司业绩受影响。2015年前三季度，受宏观经济走势、美元走强、消费放缓等因素叠加的影响，全球大宗商品价格全面下挫，有色金属市场持续低迷。2015年前三季度以来，铜价震荡走低，伦铜最高价6,481美元/吨，最低4855美元/吨，同比下跌17.13%。随着美联储步入加息周期，铜价仍将受到美元上涨的压力，江西铜业业绩受铜价影响明显。

　　三季度利润有所下降。 2015年三季度公司实现营业收入393.35亿元，同比下降38.53%；实现归属母公司的净利润3.33亿元，同比下降70.51%。从三项费用率看，受利率下降、融资成本降低影响，财务费用同比下降54%。由于金融工具价格波动，公允价值变动收益同比下降100%。销售费用同比下降26.43%。

　　盈利预测及评级：我们预计公司15-17年实现EPS 0.45元、0.41元、0.49元。按照2015年10月28日收盘价计算，对应PE分别为32、35、29倍。公司主业下滑幅度大，但考虑到公司作为国内铜业龙头的规模和资源优势，维持“增持”评级。

　　风险因素：铜价继续下行；宏观经济增长放缓，下游市场需求不足；矿石品位下降，开采成本上升。(信达证券)