航空股集体爆发 东方航空涨7.31%

　　航空股集体爆发，东方航空涨7.31%、南方航空涨5.97%、中国国航涨5.00%。

　　消息面上，随着1月1日国内航油出厂价如期下调，燃油成本同比显著下滑已成现实。一季度航空市场将进入传统旺季，旺季的成本下降传导能力，令航空业有望成为2016年一季度极少数利润高增长的大市值行业。整个中国民航业一季度燃油成本下降，即使剔除燃油附加费后，预计接近55亿元。

　　根据测算，只要2月份后油价反弹不高于38%，三大航燃油成本变化对利润仍将产生额外贡献。重申航空行业“增持”评级。目前航空股向下空间有限，而汇率风险边际贡献2016年有望转正。未来三个月高客座率与油价明显下跌，将推动三大航引领航空板块的新一轮上涨。

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　　东方航空：定增获批，机队再度优化

　　若考虑定增影响，预计公司2015-2017 年EPS0.45 元、0.49元和0.59 元。航空股短期压力主要来自于美联储加息，人民币进一步贬值预期。我们判断16 年行业景气向上，中期看好东方航空一季度春运表现及迪斯尼带来的业绩弹性，维持“买入-A”评级，6 个月目标价9.2 元。【详细】

　　南方航空：业绩增速放缓，客座率小幅下滑

　　从短期来看， 南航受到大量开通和加密国际航线的影响， 收益水平会有有一定压力，但在多数货币贬值、消费升级和一带一路推进的大背景下， 出境游贡献航空市场增量将是“新常态”。公司率先转型，巩固中转枢纽，大力拓展国际市场利好长期发展。 我们预测公司 15~17 年 EPS 为 0.58 元、 1.00 元和 1.17 元， 股价大跌后估值已经具备吸引力，维持公司“强烈推荐-A”的投资评级。【详细】