军工院所改革方案即将落地 概念股望再度崛起

　　财联社15日讯：军工科研院所分类改革的部分方案已成稿并报审，即将进入发布程序阶段。据悉，军工科研院所分类改革文件较多，包括《军工科研院所分类方案》和《军工科研院所分类改革实施工作方案》，以及《分类推进事业单位改革中军工科研院所转制为企业配套政策》等，其中后者已呈报国务院，正在办理后续发布手续。

　　目前我国军工集团资产证券化率仍明显偏低，呈现“大院所、小上市公司”的特点，军工科研院所作为优质资产，后续整合空间巨大。十大军工集团的资产证券化率平均在30%左右，其中水平较高的中航工业和中船重工集团超过了50%，而水平较低的航天科技、航天科工和电子科技集团为20%左右，资产证券化空间较大。与美国军工集团动辄80%以上的资产证券化率相比，我国军工资产证券化率还显得比较低。

　　分析认为，随着军工行业各项改革未来一两年陆续展开，军工行业和军工企业的经营效率、盈利能力、资产质量等各方面都将面临较大的提升预期，军工资产证券化也将在这一过程中起到重要的作用，将成为2016年至未来两年国防军工领域最重要的事项之一，也是军工行业持续看好的主要驱动力。未来在政策面还会有更多利好：1月军民融合配套政策或出台、3月国防军费预算公布、2016年中期军工科研院所改革政策或有实质性进展、发动机公司挂牌成立等预期都利好军工板块。

　　鉴于科研院所的优质资产，其盈利能力往往强于其下属或相关上市公司，因此作为整合平台的上市公司将获得价值的重估，航天领域的航天科工集团具有较大的资本运作潜力。由于主业与武器密切相关，资本运作进展相对较慢，重大资产重组较少。航天科工集团下属的7家上市公司中，航天长峰、航天晨光、航天科技的大股东实力较强，收入和利润规模也较大，未来如果能注入，上市公司的经营业绩和资产质量将会大幅提高。