出境游升温旅游板块迎升机

　　尽管2015年全球受到汇率波动、油价下跌、恐怖袭击等因素影响，但是国人出境游的热情不减，今年春节出境游有望继续升温。据携程旅行网预测，今年春节全国出境旅游人数有望接近600万人次，成为史上人气最高的黄金周。大规模的出国旅游潮有望给A股市场上的出境游个股带来实际利好，建议关注中国国旅、众信旅游、凯撒旅游、腾邦国际等出境游个股的投资机会。此外，入境游也持续回暖，国内景点相关概念股也有望受益春节假期出游利好影响，在节前迎来一波新行情。

　　出境游概念股后市可期

　　名牌包，马桶盖，电饭煲……中国游客在全球“买买买”的能力早已有目共睹。国家旅游局数据显示，2014年中国出境游人数首次过亿，达1.07亿人次，出境游开支总额近900亿美元。而2015年出境旅游人次更增加到1.2亿。本月18日世界旅游组织发布的年度统计数据也显示，2015中国继续稳坐最大出境游客来源国的宝座。该报告还特别指出，2004年以来，中国出境游花销总额每年都以两位数增长，消费力不可小觑。

　　从目前各大在线旅游网站的报名情况看，今年春节出境游再创新高几无悬念，春节跟团游、自由行的旅游者中，超过60%是选择出境游。

　　再创新高的出国游潮流，加上中国游客“剁手”扫货的豪气，有望给A股市场的出境游概念股带来实际性利好。同时，从历史上看，有着周期性的旅游板块在1月份累计涨幅都大概率跑赢大盘。红刊财经记者统计了2004年~2015年，旅游板块1月份相对于沪深300指数单月涨跌幅情况。结果显示，旅游板块在1月份8次跑赢大盘、4次跑输，总体上倾向于跑赢大盘。

　　出境游个股方面，中国国旅、众信旅游、凯撒旅游、腾邦国际等值得重点关注。其中，中国国旅近期发布公告，由中免集团及国旅总社与众信旅游、竹园国旅、凯撒同盛、凤凰假期共同出资4500 万港币在香港设立海外投资公司，公司持股45%，主要投资海外零售商店，借此切入万亿级海外消费市场。中国国旅估值低且后续还有国企改革预期。腾邦国际也是出境游标的，该公司2015年底收购喜游国旅，瞄准增长潜力巨大的出境游市场，拥有“境内批发获客+目的地地接服务+免税店商店经营”的全产业链模式，未来增长来源于获客端的增强和“5小时航程”目的地的快速复制。就业绩来看，腾邦国际预计今年有望实现净利润1.43亿元，同比增长10%-40%涨跌幅，今年年初至25日累计跌幅14%，同期沪指跌幅超16%，表现相对抗跌。

　　此外，目前均因“筹划重大资产重组”处于停牌状态的众信旅游、凯撒旅游也是出境游概念股的代表。其中，众信旅游作为出境游批发商龙头，携手竹园国旅后，两者通过联合采购有效降低成本、扩大市场占有率，有望获得高于出境游行业整体增速(15%)的高速成长。凯撒旅游去年9月份也设立产业投资基金全方位布局旅游产业。据了解该基金主要投向海洋旅游、医疗养生旅游等十大业态和旅游六要素提升改造项目，打开公司对外投资通道。

　　多维度掘金国内游

　　今年春节假期出境游人数有望再创新高，但对于大部分A股上市公司来说，国内游也是他们争夺的主战场。旅游研究院最新发布的2015年中国旅游经济运行分析和2016年发展预测》(以下简称《报告》)显示：2015年全年接待国内外旅游人数超过41 亿人次，旅游总收入突破4 万亿元，同比去年分别增长10%和12%，其中，入境旅游在近三年来首次出现增长，预计全年接待入境旅游1.33 亿人次，较上一年增长4%。该报告对2016 年旅游经济总体上偏向于积极乐观，预计2016年我国旅游接待总量44.88 亿人次，同比增长9.4%。

　　投资方面，银河证券分析师徐春就看好旅游行业行业受益于消费升级、居民可支配收入增长以及政策推动维持的高成长性。葱长期投资角度，建议投资者从两个角度挖掘，一是低估值绩优股，推荐古北水镇异地复制的中青旅和受益免税业持续增长中国国旅。二是主题性投资机会，推荐国企改革概念股金陵饭店、首旅酒店、迪士尼概念股锦江股份。

　　国海证券分析师周玉华则建议投资者重点关注跌破定增、增持、及员工持股价格等具备较强底部支撑的个股，此外建议重点关注近2周部分跌幅较大个股。如宋城演艺、国旅联合、岭南控股及峨眉山A、丽江旅游、桂林旅游等部分景区个股。例如，宋城演艺定增价格为29.88/股，截至本月25日收盘为24.18元/股，定增价格破发，价格倒挂19.08%。就涨跌幅而言，今年以来，截至25日，北京文化和国旅联合跌幅最深，分别为35.9%和35.3%，其次为云南旅游跌超29%、曲江文旅跌超28%，三特索道跌超27%等，跌幅居前。

　　景区个股方面，以丽江旅游为例，丽江是整个大香格里拉旅游圈的最重要入口，也是大茶马古道旅游圈的重要入口，丽江旅游拥有丽江的核心旅游资源，也是当地的旅游龙头企业，战略位置十分突出。未来随着新建香巴拉月光城项目2017年试营业有望再度爆发。此外，景区个股还收到了险资的追捧，例如，从去年二季度开始，前海人寿就增持了峨眉山A，截至截至2015年三季度，其持有的峨眉山A股份为2.18%。

　　


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　　注：涨跌幅以25日收盘价为准计算