VR题材行业处于大爆发前夜 四主线入手超跌机会

　　虚拟现实技术(VR)是一种可以创建和体验虚拟世界的计算机仿真系统，它是多种技术的综合，包括实时三维计算机图形技术，广角(宽视野)立体显示技术，对观察者头、眼和手的跟踪技术，以及触觉/力觉反馈、立体声、网络传输、语音输入输出技术等。当前，虚拟现实产业发展前景和潜力受到市场诸多看好，与此同时，近期以来市场持续震荡造成了板块部分优质公司超跌现象，由此引发的投资机会备受关注。

　　行业处于大爆发前夜

　　2016年有望成为虚拟现实技术及相关产业爆发元年，这一观点几乎成为众多分析人士的共识。

　　元大证券分析师蒲得宇认为，2016年为虚拟现实技术周期起点，未来数月间将有数项重要产品出货。带动VR采用率上升的有力因素包括庞大的智能手机/游戏PC/游戏主机安装量、处理器/显示芯片技术进步、使用便利及应用程序数量增加。“我们预估VR装置年总价值有望在2020年达67亿美元，换算4年年复合增长率将达35%。游戏主机/PC平台VR表现将优于智能手机平台产品。”

　　安信证券分析师赵晓光表示，2016年的第一周，市场大幅回调，电子板块整体下跌16.27%，但是CES展在美国召开，智能汽车、虚拟现实等展台火热，预示着在新的一年行业的成长投资机会依然巨大。从VR行业龙头Oculus发布情况和CES各虚拟现实的体验情况看，2016年必定将是虚拟现实里程碑的一年。包括三星、索尼、Oculus和HTC等知名厂商在内，共四十余家VR在CES现场带来了其最新产品。从今年第一桩虚拟现实重大事件落地的火热情况看，预计产业链全年超市场预期，后续还有三星、索尼、腾讯等多家巨头的产品发布，产业持续受益。

　　银河证券分析师王莉直言，VR/AR产业处于爆发前夜，未来3-5年将持续具备投资机会。Face-book、google、微软、苹果、腾讯等巨头大举切入VR/AR。游戏娱乐等需求显现，应用场景逐步成型。VR硬件终端需要内容和产业链支撑，小生态厂商具备发展机会。

　　选股要从四条线入手

　　资本市场上，虚拟现实领域上市公司的投资机会近期以来被普遍看好。安信证券分析师徐彪研报中指出，虚拟现实作为下一代计算平台，产业不断推进，2016年将成为爆发元年。Oculus-RiftCV1Q1发售，SonyPlaystation-VRH1将发售。作为跨年主题，热度将延续，关注受益的歌尔声学、水晶光电、奥飞动漫、全志科技、汉麻产业、福晶科技、联络互动、暴风科技、华闻传媒、顺网科技、岭南园林等。

　　中银国际证券分析师吴友文则建议四角度关注投资标的：1、早期较成熟VR终端将是构筑闭环生态关键：VR产业初级阶段，较完整终端体验配合丰富内容平台的公司将能抢占市场并在闭环生态构筑上拥有较强先发优势。推荐关注符合以上条件的暴风科技、乐视网.2、拥有核心VR软硬件技术为未来盈利提供强支撑：VR产业的未来确定性高、市场空间巨大。在VR产业初级培育阶段，拥有核心VR软硬件技术公司未来受益确定性较高。推荐关注计算机仿真技术领先的华力创通、电声龙头歌尔声学以及在红外LED、传感器上领先的联创光电.3、VR产业的成熟和VR应用以及内容的发展将相互促进：VR产业的成熟将会推动相关应用和内容发展，反过来它们又会推动VR产业飞速发展。因此，推荐关注VR应用先行者易尚展示，内容提供者华谊兄弟、联络互动。4、其他可重点关注：水晶光电、天音控股、顺网科技等个股 .

　　潜力股精选

　　歌尔声学VR设备出货量将大增

　　平安证券分析师刘舜逢表示，根据ABI research 数据 ，全球 VR 设备市场将迎来快速发展期，行业领先的科技巨头VR产品将会是VR设备市场增速最快的产品，预计全球VR设备未来5年出货量CAGR达到106%，到2020年出货量达到4300万台。

　　歌尔声学公司参与设计并独家代工Oculus VR设备，消费级VR设备有望在2016 年一季度推出。结合公司数据，刘舜逢预计2016 年公司VR 设备产品(游戏机)出货量有望达到100万台，每台单价为1000元，预计2016年将为公司带来10亿元新增收入，占总体收入的5%。

　　奥飞动漫打造动漫产业新生态

　　海通证券分析师钟奇认为，奥飞动漫通过战略投资“诺亦腾+乐相”进军虚拟现实，完善“VR/AR+智能”布局，打造线下智能流量入口。

　　一方面，公司以2000 万美元B 轮领投诺亦腾进军VR 产业。诺亦腾研发的全球首款全无线人体动作捕捉系统在电影、动画和游戏制作等方面都有很强的应用性；另一方面，公司以10%的持股比例战略入股乐相科技(大朋VR)。乐相研制的VR 产品包括“大朋头盔+大朋助手”(PC 端VR 内容聚合平台)、“幻影眼镜+3D 播播”(手机APP)、VR 一体机，形成完整的VR 体验和服务。总体来看，钟奇看好公司的动漫龙头地位以及在“IP+智能”全动漫产业领域的深度布局。

　　川大智胜三维人脸识别空间大

　　国海证券分析师代鹏举指出，川大智胜采用英特尔公司的低成本传感器，成功开发出国内第一套三维人脸识别系统，并在2015年英特尔信息技术峰会展示。该三维人脸识别系统实现了成本大幅降低和体积大幅减小。公司三维人脸识别技术是有别于传统二维识别，技术独特优势明显。

　　未来三维人脸识别将会像指纹识别、条型码和RFID等识别技术一样，广泛应用于国防军事、公共安全、信息安全 、金融支付安全等领域。基于国家安全考虑，未来三维人脸设备和基础软件要求全套国产化。公司最早进入该领域并占据技术优势。未来随着市场放量，三维识别技术产业化将有望给公司带来巨大的效益。

　　华力创通持续受益北斗+时代

　　华力创通在国内仿真行业技术领先。长城证券分析师周伟佳指出，华力创通未来将持续受益“北斗+时代”，以现有的技术和产品为基础，继续深耕卫星导航及卫星移动通信业务，布局卫星遥感、卫星广播等大卫星应用领域，逐步成为领先的卫星应用综合解决方案提供商。

　　同时，公司不断提升仿真测试与信号处理技术，围绕虚拟现实、先进虚拟制造、智能运动控制等应用技术，紧抓大飞机、国防信息化、工业4 .0 等重大新兴产业发展契机，未来公司将逐步打造无人机、机器人等为主的无人平台产业，成为仿真测试及信号处理业务领域的一级供应商、行业领先的解决方案提供商和无人平台优质企业。

　　水晶光电争当VR硬件龙头厂商

　　中泰证券分析师李振亚认为，VR是下一个“互联网 +”，是创新周期下最具爆发性的机会。从产业链角度看，硬件、内容、渠道和应用在未来2到3年都具有较大的投资机会，硬件则是首发突破。而水晶光电成为VR 硬件龙头厂商可期。

　　公司作为光学冷加工、镀膜方面的龙头企业，先后参加以色列智能眼镜合作，奥图酷镜合作、联想的智能手表，乐视的乐小宝。目前智能眼镜的出货量大概在 1000套，同时公司的光学模组已经提供给国外的公司进行验证。未来公司将以合作或者自己品牌的方式与软件厂商、内容端合作。