各地去库存带百城“双涨” 8股王者归来

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　　苏宁环球:搭好台重要,唱好戏更重要

　　苏宁环球 000718

　　研究机构：广发证券 分析师：乐加栋,郭镇,金山 撰写日期：2015-12-15

　　与FNC签署谅解备忘录,大文体布局有望加速落实。

　　2015年12月12日,苏宁环球股份有限公司的全资子公司苏宁环球传媒有限公司(简称“苏宁环球传媒”)与韩国FNCEntertainmentCo.,Ltd(简称FNC)签署了《谅解备忘录》。苏宁环球传媒前期与NFC已经签署相关协议,为了加快具体合作项目的推进,达成了以上的相关合作意向。在谅解备忘录中公布的各类项目未来的运营及收益都将由合资公司直接承担,众多高质量的成熟的项目植入,将缩短前期合资公司的筹备时间,有望在1-2年内便成为上市公司新的业绩增长点。

　　成熟市场优质项目在华空间巨大。

　　该备忘录主要包括了筹办演唱会、综艺节目、艺人培训以及天团培训和影视作品方面的合作。上述合作在双方合资公司成立以后将无条件置入合资公司,这也显示了公司加快文体领域布局的决心和力度。FNC现有艺人无论是歌手组合还是文艺主持,在中国都有极高的知名度,现有的演出及活动可以为合资公司贡献可观的收入,更重要的是,引入韩国娱乐行业成熟的培训和经营体系,在合作的同时加强学习和培养后备力量,创造高品质可持续的文化产业经营业务。

　　预计公司15、16年EPS分别为0.32、0.48元,维持“买入”评级。

　　公司14年开始转型布局,15年提出“大文娱+大健康+大金融”的三大转型布局方向,经过半年的顶层设计规划,现在已经进入加速落地阶段,此次协议的签署有利于公司与FNC合作业务在公司的开展且会在短时间内提升合资公司的盈利能力。

　　风险提示。

　　公司转型期现有业绩对于股价的支撑较弱,转型拓展存在不确定性。