云计算基础设施：强强联合 低成本就是硬道理

　　报告摘要：

　　事件：*ST美利和网宿科技公告双方战略合作，合作规模将超过1.2万个机柜。由于两家公司分别在IDC和CDN领域是龙头公司，此次合作将加强两家公司在各自领域的竞争地位，帮助进一步提升市场份额，提升业务增长速率。此次云计算基础设施方面的合作或许将奠定未来3-5年IDC和CDN的国内竞争格局，强强联合，强者恒强。好行业，好公司，我们认为值得买入。

　　上下游龙头合作，预示格局将被改写：两家公司在IDC机房、网络、服务器和服务等方面展开全方位合作。在北京、上海、杭州等6个城市，建设1.2万个机柜(功率为2500W至5000W)，规模空前，同时给予对方最优惠的合作待遇。通过我们测算，中心城市新建中大规模机房与小规模、低能效的草头班子机房比较，建设成本降低30-50%，运营成本降低50%以上。双方在中心城市机房方面的合作将使得双方各有所得，各取所需。网宿科技是中国CDN领域龙头，占据国内市场40%以上份额。CDN行业上游为IDC机房和服务器，龙头为*ST美利(赛伯乐)，坚定实施“建设千亿级别新一代基础设施”战略，是IDC机房行业的颠覆者。两者的合作，是上下游的合作，促进中国云计算基础设施的快速发展。我们认为，IDC和CDN的未来市场竞争可能会各自出现细分行业一家独大的格局。

　　互联网冷数据和热数据决定了互联网储存分层结构：互联网或移动互联网的数据可以类比个人计算机的“冷数据”和“热数据”，只不过由一个人的数据变成了一群人数据。热数据少，但是需要性能好，冷数据多，需要存储空间大，热数据占总体数据的0.5-1%。正常而言，离最终用户近的地方，或者说中心区域，一般而言，成本高，性能好，多用作内存和缓存，边远地区，一般而言，成本低，性能差，多用作硬盘。目前我们的现状是胡子眉毛一把抓，冷数据和热数据都存储在中心区域，随着数据指数增长，将数据分级进行精细化管理，是大势所趋。

　　投资建议：*ST美利和网宿科技的强强联合，将在未来一段时间内改变市场格局，形成较强的市场冲击。我们看好两家公司合作前景和未来业务发展，建议买入*ST美利和网宿科技.

　　风险提示：项目运行周期过长风险，投资回报不及预期风险。