世界移动通信大会于本周召开 6股聚焦5G技术

　　导语:今年的移动通信大会展示的5G技术方案与物联网应用都具有密切关系。通过让云计算、数据服务及其他设备高速无线连接，5G将实现各种新功能，例如支持智能路线选择的无人驾驶汽车、智慧城市以及互联医疗创新等。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　第1页: 盛路通信:车联网+军工似如虎添翼,公司未来快速发展第2页: 国民技术:投资收益大增,净利增逾十倍第3页: 信威集团:告别中性化,回归铁血第4页: 奥维通信:主业持续改善,加码移动互联与军工通信第5页: 大唐电信:芯片王者归来,移动互联异军突起第6页: 鹏博士:2016再看鹏博士,长期价值凸显

　　盛路通信:车联网+军工似如虎添翼,公司未来快速发展

　　盛路通信 002446

　　研究机构：爱建证券 分析师：朱志勇 撰写日期：2016-01-25

　　受益移动网络建设及传统通信业务稳步增长;未来拓展终端天线及特种天线市场。受益国内移动4G建设以及大客户海外市场需求,公司传统通信业务稳步增长,其中微波天线产品收入相比14年增长一倍。15年公司在终端天线方面收入近1个亿,基于在通信天线产品的技术优势和市场合作伙伴多年合作研发经验,公司未来加强对终端天线和微基站天线的研发,为传统业务提供新的增长动力。

　　车机业务突破式增长,车联平台服务渐行渐近。公司15年DA系统销售量大25万台,预计16年前装车厂增加至11家,销量将达到40-45万台,先发优势已经确立;合正研发实力已经得到厂商广泛认可,随着前装车机设备渗透率不断提高,未来通过与外部合作打造车联网服务生态链,其中点滴互联平台预计未来两年拓展用户将达300-400万。

　　竞争优势突出,受益军工发展及产能释放军工业绩有望爆发式增长。南京恒电脱胎于南京55所,公司在微波混合集成电路领域拥有绝对优势,公司的微波雷达接收机广泛应用于相控阵雷达。目前恒电部分新产品已通过国防科工委鉴定,未来有望批量列装;国防信息化大背景下,产能释放将帮助公司军用通信业绩未来极有可能超越承诺业绩,继续高速增长。

　　投资策略。公司未来聚焦车联网+通信两大业务,恒电未来业绩有望远超承诺业绩;车联网业务短期看设备渗透率,长期看系统平台提供服务带来的附加值。我们预计2015~2017年公司EPS为0.30元、0.63元、0.91元,最新收盘价对应的PE分别为91.2倍、43.4倍、30.1倍,首次给予“推荐”的投资评级。

　　风险提示:车机业务拓展不及预期,军用通信市场竞争激烈;市场风险;