春耕推升用肥需求 多地尿素价格上扬 2股最受益

　　获悉，受春耕需求推动影响，上周山东、河北尿素出厂价普遍涨幅在每吨30元至60元不等，最高涨幅近5%。相关企业表示，国内农需市场的启动以及国际市场价格反弹，预计2月底之前，尿素价格将会持续走高。另外，去年我国尿素出口量达1374.8万吨，约占国内总产能近20%，对改善行业供需格局起到一定支撑作用。

　　最新动态显示，农需用肥季即将到来，山东地区尿素价格继续调涨，出厂报价小颗粒1280元至1360元/吨，大颗粒1320元/吨，农用走货正常，工业拿货按需采购，出口少量发运中。江苏地区尿素市场走货情况尚可，主流出厂报价1340元至1410元/吨，成交可谈，苏北地区需求好转。华东尿素市场稳中向好，受春耕用肥提振，节后尿素市场心态较积极，价格小幅上扬。厂家发货尚可，多数企业暂无明显库存。随着春季用肥期的来临，刚性需求则成为支撑尿素价格企稳的关键。

　　据了解，由于去年冬储期间尿素价格连续下滑，经销商观望情绪较浓，造成市场库存量不足。虽然市场相对停滞，但由于即将迎来春耕用肥期，不少经销商开始逐步备货，市场信心有所恢复。另外，由于今年尿素价格偏低，在终端农用市场，尿素的用量或将略有提高，为尿素价格上涨提供支撑。

　　国际市场方面，尿素价格也出现反弹。其中，美国市场较活跃，今年美国冬小麦生长状态异常提前，加速了终端用户对尿素的需求，促使库存快速消耗。另据最新的韩国小颗粒尿素采购招标来看，如果贸易商的货源来自我国，那么约合我国215美元的离岸价，预示着我国小颗粒尿素离岸价还有反弹空间。目前我国小颗粒尿素离岸价基本稳定在197美元至202美元，大颗粒尿素200美元至210美元。

　　目前全国尿素总产能在7000万至8000万吨，需求量约6000万吨，满负荷情况下过剩程度近20%。今年供给侧改革作为中央经济工作重点，高耗能、高成本的尿素产能将逐步退出市场，尤其是年产能在30万吨以下的企业。随着出口量的稳定，以及国内过剩产能的化解，尿素市场盈利水平也有望得到一定程度提升。

　　公司方面，华鲁恒升为国内煤制尿素龙头，年产能近180万吨。由于自备电厂，产品成本优势明显。另外，公司大股东为山东华鲁控股集团，机构预期公司将受益山东国资改革。同时，公司60万吨硝酸项目一期生产线已于近期试车成功。鲁西化工实际控制人为山东聊城市国资委，拥有185万吨尿素产能，上周末出厂价上调每吨20元。公司积极布局电商业务，旗下鲁西商城拓展顺利。另外，6.5万吨聚碳酸酯项目处于优化消缺阶段，项目达产后有望形成新的利润增长点。目前我国聚碳酸酯主要依赖进口，下游应用于电子、汽车和医疗等领域，需求增速较快。