5大券商周五看好6板块24股
来源:中国证券网 作者:佚名 2016-02-25 14:19:50
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【5大券商周五看好6板块24股】体育:关注体育传播概念,荐3股。
体育:关注体育传播概念 荐3股
“超级碗”是体育产业化的样板:超级碗的巨大商业价值表明体育赛亊产业无需进行盲目横向扩张,专心深耕垂直市场,一样可以取得巨大的商业成功。根据福布斯公布的2015年全球最具价值的体育品牌中,超级碗以5.8亿美元品牌价值位列第一,这其中传播价值是NFL商业化的核心。
传播价值巨大,有效带动周边产业:“超级碗”平均收视率高达40%-60%,在美国十大历史最高收视赛亊中,超级碗占据9席。在高收视的带领下,赛亊吸引企业在超级碗比赛期间宣传,电视转播公司的转播费用构成NFL联盟收入的最大组成部分,NFL的年电视转播权收入约50亿美元,占总收入52%。同时超级碗观看者的相关消费已高达150多亿美元,每个观众的相关消费达到82.19美元,相比其他运动,橄榄球运动的装备更为专业和昂贵,该运动的发展对周边产业极具拉动效力。
NFL成功的核心:平等为先,创新为本。NFL致力于平衡各队实力,最小化各球队之间的实力差距,首要前提是经济实力均衡。联盟每年会拿出转播权收益、全国性赞助、1/3的门票收入和10%左右的周边商品收入与各支球队均分,这种“均贫富”的举措确保了各支球队基本处于同一起跑线上,弱化了地区经济水平等外部环境对于球队的影响。同时积极创新,在转播技术方面利用虚拟转播技术,提升用户体验,让观众更好的理解比赛。
穿戴装备创新,保护运动员在激烈对抗中不受伤害,同时还带动上游的运动设备和智能穿戴厂商进行技术变革。超级碗的成功,也得益于它的“全娱乐模式”,电影业、旅游业的腾飞使得超级碗日趋向全娱乐化的方向发展。
对中国体育产业的启示:1)精彩的体育赛亊是体育产业的核心,在NFL及超级碗成功的背后,联盟组织方在制度设定中极力保障各球队之间的经济平等和实力平等,提升整体赛亊的精彩性。而精彩的比赛内容是吸引观众买票入场及在电视前收看的最核心因素。2)体育赛亊天生具有传播基因,无视频不体育。在NFL的成功中,新型转播技术的运用功不可没,随着现代信息传播技术的日新月异,新媒体更具备交互交流的方式,也有望改善我国体育赛亊的传播格局。3)体育运动的发展也有情怀因素,NFL成立于1920年,经过近百年的商业化累积了众多球迷,并形成独具特色的橄榄球文化,我国大型赛亊的发展需也需要该运动情怀的形成。
相关标的:NFL及超级碗的巨大成功,证明体育赛亊的传播价值巨大,在我国体育行业转向市场化的大潮中,体育传播业务必将获得大幅提升,因此我们相对看好具有新媒体资源及已经切入核心赛亊传播的相关公司如乐视网、雷曼股份、道博股份等。平安证券
银行:重视三个正面边际 荐5股
从流动性背景来看,降准预期仍存,央行通过MLF 实施定向宽松,并下调MLF 的利率,继续引导融资成本下行。银行信贷方面,由于早放贷早收益,银行年末信贷储备在年初大量释放。2016 年,央行推行宏观审慎监管MPA 体系,对银行的资本、杠杆、表内外流动性进行综合考量,并且新加入利率定价行为作为重要考核指标。在这一体系下,经济下行期信贷增量刺激仍不可免,同时注重引导社会融资成本下行。
2 月14 日,八部委联合印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》,从银行角度看,该意见进一步强化了银行在供给侧改革中资金供给的差别化政策,在有保有压的背景下,维持适度宽松的信贷增长为供给侧改革保驾护航。
从银行股与沪深300 涨跌的历史表现看,行业出现明显相对收益的时期为升息周期前半段与经济放缓、信贷刺激时期。我们认为当前的信贷刺激从量上看并不会如09 年那样大水漫灌,但从投放质量上看将优于09 年,这主要得益于银行在监管指导下在项目储备方面进行更为审慎的管理,以及以国有银行为代表的银行整体更重视信贷投放中的资本约束。在本轮适度宽松信贷增长背景下的银行股行情或许不会如09 年上半年那样可观,但在16 年的大背景下依然值得期待。
政策弹性化管理,业绩有望在逆周期调控下平滑
在供给侧改革持续推进过程中,淘汰落后产能必然产生持续的不良反弹,拨备覆盖率指标如有望下调,加之工业信贷管理制度的改进和创新,可缓解银行在不良及业绩方面的压力,对行业2016 年的业绩表现构成利好。
不良核销加快,利于银行资产周转效率提升
《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》指出,要“督促银行用足用好现有核销政策,加快核销进度,做到”应核尽核。预期后续在不良核销方面的配套政策也将出台,加大加快核销可提高银行通过核销清收重组收回现金的比例,也可腾出银行的信贷和人力资源,提高资产运作效率。
投资建议与风险提示
我们认为银行在经济下行期的不良大幅反弹及业绩增速放缓已在前期股价调整中得以体现,近期行业存在三方面正向边际影响值得重视:1、改革配套信贷刺激;2、监管指标弹性化;3、不良核销加速政策有望出台。我们看好银行板块近期的投资机会,综合个股业绩增长及估值水平,建议关注招商银行、北京银行、兴业银行、中信银行、华夏银行。风险提示:1、经济超预期下滑,资产质量大幅恶化;2、货币政策和改革力度不达预期。广发证券
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