通信行业周报：通信行业深度调整 看好云计算子行业

　　报告摘要：

　　近期推荐组合：*ST美利、网宿科技、中国联通、光迅科技、岭南园林、顺网科技、东方园林.

　　市场回顾：上周通信(申万)指数下跌8.04%；沪深300指数下跌3.39%；行业跑输大盘4.65个百分点。上周四大盘杀跌下行，沪深300下跌将近200点，跌幅为6.14%，创熔断停止以来最大日跌幅，一改原来震荡向上的局势，使得指数跌回两周前的水平。

　　策略观点：MWC 2016(2016年世界移动通信大会)于本周召开，将5G、VR、新终端等话题变成热点，但并未对通信板块形成利好，行业指数陷入深度震荡，跑输大盘4.64个百分点。随着两会行情的开启，上周五弱反弹，我们预期下周国企改革、云计算、大数据概念股可能会走势变强，通信板块有望走出一定的反弹行情。

　　从5G到4.5G，通信网络军备竞赛从情怀走向落地：作为全球移动通信领域最具最具规模和影响力的大型展会之一， MWC 2016(2016年世界移动通信大会)于2016年2月22-25日在巴塞罗那举行。5G无疑成为了参加今年MWC的运营商、设备商、甚至终端厂商展示的重中之重，激进者已经把商用时间提前到2020年以前。例如美国的Verizon称，2016年开始测试5G，计划2017年商用；韩国运营商SK电讯宣布2018年推出5G网络。然而，需要指出的是，当前所有的5G原型机还依靠现有4G增强技术，5G技术标准化还需要至少2年左右的时间，相关产业链并未做好全面生产的准备。所谓的5G商用，仍然停留在美好愿景和口号阶段。已经有华为等一批公司发觉到这一点，决定采取行动弥合公众对新通信技术的期望以及当前产业发展现实，于是作为妥协的4.5G应运而生。一个4G增强技术，既能满足当前公众对更高速率更强网络的需要，又能符合现在技术实现能力，还能给公司打出好的宣传。可以预测，接下来两年关于5G，情怀少了，落地多了，更强的网络带来更高的速率和更多的流量，继续支撑着数据业务指数增长。

　　中移动开启VoLTE，推动语音业务革命：中移动率先在国内开通VoLTE，进一步确立了4G领军者地位。虽然现在支持VoLTE的终端比例还很低，虽然目前基本还是原有收费模式，并不能带来迅速的变化，但无疑中移动利用这个机会秀了一次肌肉，影响也很深远：1。作为中移动原语音业务承载的2G/3G网络已经彻底失去存在价值，随着VoLTE终端进一步普及，中移动将大力退网2G/3G网络，全力发展4G；2。对终端产业反向促进，可以预期今后VoLTE价格会出现较大优惠，终端业界将全面支持VoLTE；3。语音业务IP化和数据化和低价化将成为趋势。

　　VR设备扎堆亮相，混战大幕将开：本届MWC也是VR设备的秀场：马克？扎克伯格的Oculus Rift，HTC的Vive Pre，三星的Gear等等，我们看到VR技术正处于加速成熟期，与周边设备连接将更加紧密，一方面将扩充VR设备数据输入提升体验，另一方面将促进更先进的4.5G/5G技术研发和商用。