国药系资产整合大幕开启 现代制药国药一致重组

　　3月9日晚，国药集团旗下两家上市公司现代制药、国药一致(000028、200028)同时发布了重大资产重组公告，标志着备受市场各方关注的国药系资产整合的大幕正式拉开。交易完成后，现代制药和国药一致将分别成为国药集团旗下化药和商业平台。

　　根据公告内容，现代制药拟以29.11元/股非公开发行合计2.64亿股，并支付现金0.65亿元，合计作价77.44亿元收购相关工业资产;同时拟以 29.11元/股向国药集团、国药三期等9名对象非公开发行股份募集配套资金不超过19亿元。具体资料显示，现代制药向国药控股发行股份购买其持有的芜湖三益51%股权、国药一心26%股权，向杭州潭溪发行股份购买其持有的国药一心25%股权;向国药一致发行股份购买其持有的致君制药51%股权、坪山制药 51%股权、致君医贸51%股权、坪山基地经营性资产;向国药工业发行股份购买其持有的国工有限100%股权、国药威奇达67%股权、汕头金石80%股权、青海制药52.92%股权、新疆制药55%股权;向自然人韩雁林发行股份及支付现金购买其持有的国药威奇达33%股权及中抗制药33%股权，其中股份支付比例占支付韩雁林总对价的95%，现金支付比例占支付韩雁林总对价的5%;向杨时浩等12 名自然人发行股份购买其持有的汕头金石20%股权。

　　国药一致在置出医药工业资产认购现代制药的新发行股份的同时，同时拟发行股份及现金收购相关医药商业资产。交易完成后，国药一致以资产认购现代制药新发行的股份数预计为8627.12万股，约占现代制药发行完成后总股本的13.99%。同时，公司拟以53.80元/股向国药控股非公开发行股票购买国大药房100%股权、佛山南海100%股权、广东新特药100%股权，向国药外贸非公开发行股票购买南方医贸51%股权及向符月群等11名自然人少数股东支付现金购买南方医贸49%股权，拟注入资产预估值为34.95亿元。在配套资金方面，公司拟通过锁价方式向理朝投资、平安资管、国药控股非公开发行股票募集配套资金，募集配套资金发行价格为53.80元/股，募集资金总额不超过7亿元。

　　现代制药表示，此次交易将公司打造成为国药集团旗下化药板块平台。本次交易后，公司的主营业务在现有基础上将进一步补充心血管药物、抗生素药物、全身性用药、抗肿瘤用药、麻醉精神类等产品种类，在以上领域形成丰富的产品线及在研管线，且此次交易有助于公司丰富产品结构、增强研发实力，通过与各家标的公司医药资源整合、挖掘业务协同，有利于增强公司综合竞争能力、提高行业地位、增强可持续盈利能力。

　　而对于国药一致而言，重组完成后，国药一致不再控股医药工业相关的资产，同时新开展全国性的医药零售业务，并将进一步巩固及增强两广地区医药分销的竞争优势。整合之后，公司的主营业务将变为“分销+零售”，医药零售巨头国大药房注入A股上市公司平台，将为国药一致后续业绩的持续增长的孕育了空间。而将头孢类医药工业资产置出，换得参股现代制药的股权能够分享医药工业的发展成果。