上海国企混改操作指引出台 多只本地股有望爆发

　　上海国企混改操作指引出台 个案料陆续落地

　　上海市国资委网站日前发布《本市国有企业混合所有制改制操作指引(试行)》(下称《指引》)。作为2014年发布的《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见(试行)》的“细节版”，《指引》对上海市属国企混合所有制改革的一般流程、改制决策、审计评估、产权交易等多个方面予以了明确。在国资国企改革研究专家看来，2016年将是上海国资国企改革的突破之年，《指引》可以被视为混合所有制改革提速的信号，预计之后诸多具体改革个案会陆续落地。

　　《指引》适用于上海市属国有及国有控股企业通过股权转让、增资扩股、合并、股权出资新设等方式，引入集体资本、非公有资本进行的混合所有制改制。其中明确要坚持分类分层推进，因业决策、因企决策，宜控则控、宜参则参;要以促进各类所有制经济相互融合、共同发展为导向，以发展公众公司为主要实现形式，实现发展混合所有制经济与优化国资布局结构、实施开放性市场化联合重组相结合，与推动国资有序流动、盘活用好国有资产相结合，与完善公司治理结构、建立健全现代企业制度相结合。

　　“从具体条文来看，《指引》不仅细致地为各家国企制定了具体的‘游戏规则’，企业自身在改制决策中的自主权也得到了较大的保证，特别是国企集团公司在下属企业的改制中享有较为充分的决策权，这也是《指引》的亮点之一。”一位上海国资国企研究专家表示。

　　据中国证券报相关报道称，分析人士表示，《指引》的详尽程度在全国范围地方国资国企的改革方案中是极为少见的。

　　在一份清晰的操作规范面前，企业能够根据原则、更有效率地制定出改革方案。因此不少市场人士预计，不少企业此前就已经在筹划混合所有制改革，随着《指引》的问世，这些改革个案有望浮出水面。

　　事实上，在上海国资国企改革的操作过程中，已有过引入战投的案例出现。例如城投控股、锦江股份都引入了弘毅投资作为战略投资者，前者在此后推出了吸并阳晨B股[-1.20%]及分立上市这一创新式的B股解决方案，后者在跨境并购上“势如破竹”，都是引入战投之后采取的资本运作或经营上的大动作。而随着“提倡引入多个投资者”的表述出台，预计为后期上海国资国企改革的混改和战投选择带来更多看点。

　　对此，资本市场将2016年解读为落地之年。广发证券此前的研究报告指出，2016年作为上海国资国企改革“新起点”，将有更多的国企改革案例落到实处，资本市场应该予以高度关注。

　　对于二级市场影响，此前有分析人士表示，上海出台的国企财务监管新规“隐现”了上海深化国资国企改革的几条主线。其中，对竞争类国企盈利能力的强调将推动国企业务结构的调整，预计传统商贸类、制造类等的国企将面临业务结构重新布局的压力，国企在新兴产业的投资则将迎来高峰;对国企海外业务营收的强调则是配合上海国企走出去的步伐，锦江集团、光明集团、华谊集团等上海国企将顺势而为;对亏损企业处理的强调，将加速上海部分国企资产的剥离，亏损企业的上市公司平台甚至会出现“易主”的情况，类似现代集团借壳棱光实业的情况将再现。

　　A股市场上，可关注集团资产注入预期个股：包括上海地产集团的中华企业、金丰投资上实集团的上实发展久事公司的强生控股城建集团的隧道股份交运集团的交运股份建工集团的上海建工华虹集团的上海贝岭兰生集团的兰生股份建材集团的棱光实业等。

　　区国资委旗下个股：如金山区的金山开发闸北区的西藏城投、市北高新黄浦区的老凤祥、新世界崇明区的亚通股份卢湾区的益民集团静安区的上海九百浦东新区的上工申贝、浦东建设。(凤凰网)