充电桩设备市场迎风口

　　【充电桩设备市场迎风口】长江证券认为，根据管理部门给出的“十三五”建设指引目标去测算充电设备市场，该数字相比于2015年全国市场规模有近4倍左右提升。

　　充电网络作为电动车大规模推广的基础环节，一直广受关注。长江证券认为，根据管理部门给出的“十三五”建设指引目标去测算充电设备市场，该数字相比于2015年全国市场规模有近4倍左右提升。

　　三类政策驱动充电网络扩容

　　目前国内车桩比大约在8:1，远低于理论1:1-1.2的配比，充电设施建设严重不足。为推进网络扩容，管理部门2014年以来先后出台多项政策，有效化解了行业部分矛盾，这些政策可以大致概括分为两类。

　　第一，接入性政策。2014年5月电网接入放开及今年1月充电车位占比的硬性规定有效激活市场；第二，盈利性政策。地方建设补贴的明确及服务费敲定正显著提升运营商盈利能力；第三，统一性政策：国家标准的推出从长远有利于充电运营商的业务开展。

　　受益于上述三类政策的陆续落地，国内充换电网络建设正迎来一波迅猛爆发。而针对这一轮投资浪潮，管理部门也给出了“十三五”期间的建设目标指引。

　　近千亿设备市场待分享

　　根据管理部门给出的 “十三五”建设指引目标去测算充电设备的市场空间，首先需要了解设备价格。而从跟踪情况看，可以发现充电设备均价近几年出现了较大变化，且整体保持下降趋势。

　　分类型来看，2014年交流桩价格可达到0.6元/瓦，目前大约在0.3-0.4元/瓦；直流桩原在1.5元/瓦以上，目前大约在0.8-0.9元/瓦。以5kw交流及100kw直流桩作为均值计算，则单价分别为2000元及9万元。

　　按以上单价测算，为完成《指南》中目标，480万充电桩(暂假设430万交流及50万直流)及1.2万个充换电站(暂假设全部为充电站)总共对应640亿充电设备及230亿配套设备。上述投资在“十三五”期间建设，对应年均充电及配套投资130亿及50亿元(含税)。这一数字相比于2015年全国市场规模有近4倍左右提升。

　　投资建议>>>

　　从业绩可落地与否以及整体盈利弹性角度出发，在充电桩板块内的首推标的分别为中恒电气、科士达及和顺电气。其他受益标的主要为国电南瑞、许继电气、众业达、易事特、万马股份及特锐德等。 长江证券