5大券商25日看好6板块42股

　　核电：关注两大投资主线 荐5股

　　我国核废料处理需求迫切,目前大亚湾、田湾等多个机组乏燃料池已接近饱和。“十三五”规划中的相关项目的建设要求和“废旧放射源100%安全收储”的提法均充分体现了国家对核废料处理和核退役的重视。我们认为,在处理基金资金(目前已征收约百亿,使用率不足5%)的支持下,核废料处理相关产业有望迅速发展。我国已建成运行2座中低放核废料永久处理场,使用的关键设备主要依靠进口,价格高且受到生产国出口管制的影响,未来设备国产化大势所趋。随着各核电站硼水池堆满,新增废料不得不离堆存储,有望带动中子吸收材料需求。

　　(二)到2020年我国核废料处理市场超150亿/年。

　　到2020年我国核电装机容量将达到5800万千瓦,在建容量达到3000万千瓦,未来5年复合增速约17%。每百万千瓦的装机容量一年产生中低放核废料约100立方米,乏燃料约25吨。假设每年核废料按比例增长,到2020年将产生乏燃料5940吨,加上之前存放在硼水池的废料3000吨,2020年将有8940吨乏燃料待处理。不考虑再循环工厂建设,未来5年间核废料处理总体市场空间超过150亿元/年,其中运营费用超过90亿元/年;考虑再循环工厂建设,总体市场空间将达到近300亿元/年。

　　(三)预计到2030年全球核电退役市场达千亿美元。

　　预计到2030年全球将有200多台现役核电机组关闭,按照一个核电机组退役费用5亿美元估算,全球核电退役市场规模将近1000亿美元。2015年我国已成立首个核电厂退役工程技术研发中心,产业已经起步,预计未来将加快发展。核废料处理、核退役不仅仅在于核电民用市场,未来也不排除核研究和核军工市场。

　　看好核废料处理及核退役市场前景;重点推荐通裕重工(核废料智能处理设备)、应流股份(乏燃料处理材料及设备),关注中鼎股份(核级密封件)、酒钢宏兴(乏燃料后处理)、天沃科技(核电设备)。银河证券

　　儿童医疗：政策吹起资本青睐大风 荐6股

　　儿童人口总量增加且患病率高企,儿童医疗刚需强劲。根据中国卫计委数据,我国0-14岁儿童约2.3亿,占全国总人口的16.6%,但随着2015年10月全面二胎政策落地,新生儿数量将在未来几年呈递增态势,根据国家卫计委预测,未来每年将新增新生儿约300~400万人,按此预计到2024年儿童人口有望达到2.65亿;且儿童患病率高企,儿科门诊量爆棚,2015儿科门急诊人数达5.4亿人次,占全部门急诊人数的9.6%。儿童医疗服务刚需强劲。

　　供给端儿童医疗服务缺口巨大,医院总量不足分布不均,儿科医生紧缺。(1)医院总量不足,儿童专科医院仅有99家(其中公立医院69家,私立医院30家),仅占全国医疗机构的0.38%,且主要集中在东南大中城市,资源分布严重不均。儿科床位25.8万张,仅占全国医院总床位数的6.4%,儿童医院病床使用率一直处于高位,2014年达到103.8%;(2)儿科医师紧缺,根据国家卫计委的数据,截至2014年儿童医师总量11.8万,2014年中国平均每千个儿童拥有0.53位儿科医师,严重低于美国平均每千名儿童拥有1.46位儿科医师比例,中国儿科医师的缺口至少为20万,儿科医师日均担负诊疗人次约16人次,远超医疗机整体7.5人次的平均水平,超负荷运行。

　　加强儿童医疗卫生改革,政策春风利好儿童医疗发展。2016年3月22日中央深改组通过《关于加强儿童医疗卫生服务改革与发展的意见》,指出加强儿童医疗改革与发展,加强儿科医务人员培养与队伍建设、完善儿童医疗卫生服务体系、推进儿童医疗改革、防治结合提高服务质量,缓解儿童医疗资源短缺问题。我们认为后续配套措施有望陆续出台,在医院儿科建设、儿科区域医联体、儿科人才培育体系建设及社会资本办儿童医院等方面给予支持,利好布局儿童医院相关企业。

　　资本介入,儿童医疗投资风起云涌。儿童医疗服务前景可观,我们梳理了近年来通过新设立、受让股份和与其他投资方共同设立医院管理公司等方式切入儿童医疗服务的上市公司。我们认为,获取儿童(妇幼)医院、医师资源的能力决定了公司在儿童医疗布局的速度和广度。能提供专业服务的专业医生是核心资源,在儿科医师短缺问题难以短期解决的大环境下,得儿科医生者得天下。建议关注复星医药旗下和睦家与张强医生集团合作保障快速扩张时医师人才供给;人福医药布局儿童医疗,具有区域医疗服务龙头优势且与医药工商业主业协同;山大华特战略投资首都医疗,延伸儿童大健康产业链;汉森制药定增募投儿童医院转型医疗服务;绿景控股房地产逐步退出,募投100亿整体转向儿童医疗;康芝药业深度布局儿童大健康产业。广证恒生

　　军工：资产证券化有望加速 荐7股

　　军工资产从方向层面逐渐走向执行层面。本次暂行办法的内容由前版的五章十八条增加至八章三十七条,内容更加细致化。相对于前版,本次暂行办法中增加了军工资产上市后资本运作方面的管理措施和内容,同时对审查机构职责分工、审查流程以及改制、重组和上市及上市后资本运作等内容都做了更加明确的规定。其中,本次暂行办法中明确提出国防科工局审批时限,改制为30工作日,重组、上市及上市后资本运作为40工作日,评估为20工作日。我们认为此举有效提高了流程的可预期性,方便未来大批量的应对军工企业改制和资本运作工作,标志我国对军工行业企事业单位和全民所有制企业的股份制改造,从方向层面逐渐走向执行层面。

　　军工资产证券化有望提速,未来值得期待。由于军工资产涉及军品的科研生产,主管单位需要重点考虑军工资产改制、重组和上市以及上市后的资本运作过程对军品科研生产能力和保密性的影响。本次暂行管理办法的提出为军工资产的相关资本运作提供了明确指导,彰显了军工资产证券化的大方向。我们认为十三五期间是我国军工资产证券化大发展阶段,预期2016年底研究院所改制有望正式开始,具体的证券化方案将于2017年陆续得到实施,因此2016年是军工资产证券化市场将有望创造最佳投资机遇。

　　关注院所改制龙头,把握市场机遇。航天科技集团将是本轮科研院所改制龙头,据上证报道,航天科技集团科研院所改革方案今年将启动,集团计划在十三五期间,将资产证券化率从现有15%提升至45%。另外我们预计未来其他军工集团,如中航工业集团、航天科工集团、中电科集团的资产证券化目标和措施也会相继制定和跟进。

　　投资建议:我们认为,本次暂行办法有望推进军工资产证券化不断加速。重点关注航天机电、航天工程,建议关注四创电子、航天科技、中航电子、中航机电和国睿科技。招商证券

　　通信设备：信息技术成为公共安全保障 荐4股

　　恐怖袭击频发,全球反恐形势再度绷紧:由于布鲁塞尔作为比利时首都,同时也是北约和欧盟总部所在地,我们认为,此次爆炸事件对于欧洲及全球局势将产生巨大影响,其程度将不亚于2015年11月的巴黎恐怖袭击事件。可以预见,欧洲安全形势将再度绷紧,全球反恐情绪将继续升温。

　　网络监控和大数据分析成为反恐利器:发达国家反恐经验显示,网络监控可通过网络数据采集、数据分析等手段甄别犯罪信息,对于防范恐怖袭击具有重要作用。因此在巴黎恐怖事件后,英法等政府呼吁出台更为严格的网络监控法规,扩大对敏感信息的搜索范围;而近期FBI向苹果公司寻求手机解锁协助、并不惜对峙公堂,则再次显示敏感通信数据在反恐行动中的重要性;另一方面,网络空间也成为打击恐怖主义的重要战场,各国政府正全力阻止恐怖主义的发展蔓延。我们认为,网络监控、大数据分析等信息技术正成为保障国家公共安全的有效手段,相关产业发展备受关注。

　　海外应急事件频发,凸显集群专网网络重要价值:近期海外恐袭事件频频发生,凸显专网网络在应急安全领域的重大价值。具体说来:1、不同于运营商提供的手机网络,集群专网通信注重网络稳定性、语音质量,是最适用于公共安全和应急调度指挥的语音通信手段;2、在突发事件中,大量用户同时拨打手机,会瞬间造成运营商网络的阻塞甚至瘫痪;同时政府也会考虑关闭运营商网络,以阻断恐怖分子实施遥感爆炸和彼此互相通信;此时,唯有独立组建的集群专网网络可以保障通畅清晰的话音传输;3、欧洲地区荷兰、英国等国家的TETRA专网系统多数建于2005年左右,从其系统设计寿命角度来看,这些设备大多进入升级和替换周期,从而形成巨大市场需求;而国内正处于从模拟制式向数字技术升级阶段,在公安部门全力推动下,国产PDT专网建设有望在2016年进入加速发展期。

　　投资建议:我们认为,面对日益升温的反恐需求,各国政府都将加大对网络监控、应急通信等的技术设施的投入力度,相关领域行业龙头将成为保障国家公共安全的重要力量。对于通信行业,建议关注专网领域的海能达、海格通信、东方通信,以及在网络信息安全领域拥有领先实力的烽火通信。长江证券

　　电气设备：新能源车潜力看好 荐10股

　　今日有媒体报道称,相关部门已提交关于2016-2020年新能源汽车补助指标调整建议,针对乘用车、专用车、客车三种车型的补贴方式都有变化,其中客车建议改为以装载电量进行补贴,相比目前补贴标准有所下滑。

　　事件评论

　　补贴调整传闻流出,客车受影响较为明显。据媒体报道调整内容包括:乘用车补贴额度不变,增加限制条件,如售价上限35万元、百公里能耗低于13kwh、PHEV车在B状态下行驶燃耗低于燃油车的80%;专用车补贴额度不变,按照产品类别、性能指标进一步细化标准。电动客车补贴规则变动较大,现行政策按车长、续航、Ekg进行补贴,设6-8米/8-10米/10-12米车型平均电量分别约为65/130/270kwh,预计可获国补20/35/50万元;传闻补贴新规为按照装载电池量每度电补贴1800元,对应补贴最高为12/23/49万元,比现行标准变动-42%/-33%/-3%,相比2015年变动约为-61%/-42%/-3%,降幅接近现行政策2019年才达到的退坡强度。

　　流出方案有矫枉过正之嫌,短期推出可能性较小。根据我们了解的情况,该方案并非,但目前尚未采纳,最终方案仍在制定当中。客车电池由于安全性、一致性要求高,车企采购成本大约达到2400-2800元/kwh,按照2015年标准国补最高合计近5000元/kwh,补贴力度较大,也引发了一系列骗补现象;但若一刀切改为补贴1800元/kwh,则电动客车在购置时将毫无经济性优势,再加上充电设施推广滞后、续航里程受限、季节性使用的不等因素,电动客车的推广进程会受到严重影响,有矫枉过正之嫌。我们认为,该方案推出的难度较大,存在很大变数;且若完全按照搭载电量进行补贴可能引导少数车企投机取巧,过度装载电池增加安全运行风险。

　　政策修复主基调为扶正固本,产业长期前景继续看好。预计国家会充分吸取去年补贴漏洞导致的轻客巨额放量的经验,结合近期“骗补”调查掌握的情况,对现行补贴政策进行适当修改、完善,以提升行业门槛,消除“骗补”行为,杜绝劣币驱逐良币,构建产业良性发展环境。判断未来产业链各环节集中度将继续提升,龙头竞争力进一步加强,优质转型公司脱颖而出。我们对全年行业高速增长充满信心,建议继续把握新能源汽车产业投资机会,重点推荐国轩高科、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、方正电机、合康变频、信质电机,以及充电桩板块的科士达、中恒电气、和顺电气等。长江证券

　　农产品：涨价逻辑看养殖股机会 荐10股

　　A股品种涨价逻辑仍受青睐。我们发现,A股市场并没有遗忘前期品种涨价标的。前期涨价的核心品种——维生素涨价标的:花园生物(VD3)、金达威(VA)、新和成(VA)、浙江医药(VA)、兄弟科技(VB1);染料提价品种:航民股份;畜禽价格上涨标的:牧原股份、雏鹰农牧、温氏股份、正邦科技、天邦股份、益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展;在经过前期的稍事修整之后,均在近期强势上涨。我们认为,这一现象并非偶然存在,而是反映了:A股的涨价逻辑风格依然存在,并进一步强化。

　　畜禽产业反转逻辑确定,畜禽价格上涨将势不可挡。生猪养殖产业涨价逻辑主要是基于几个核心的判断:(1)根据我们草根调研情况来看,3月份生猪因前期出栏形成的供给短缺将推进生猪价格进一步上行,我们预计很快会突破20元/公斤;(2)一季度的仔猪的腹泻疫病+口蹄疫疫病造成其死亡率较高。调研显示湖北地区死亡率20%,河南地区35%,山东地区20%以上,远远高于近年水平。这将导致今年6-7月份对应的生猪供给将严重短缺,我们预计届时生猪价格会在22元/公斤以上,并超所有人预期;(3)能繁母猪仍会继续下行。因环保而划分禁养区逐步扩散,使得能繁母猪的被迫出清由去年的沿海地区向中部地区延伸,特别是小散。今年这一趋势不会改变。根据草根调研,春节前后补栏确实有所上升(种猪场卖脱销的原因),但仍比11年相对理性,预计导致能繁母猪回升在6月之后,因此6月之前能繁母猪大概率会处于下行趋势。禽养殖产业的涨价主逻辑要基于:(1)祖代鸡引种受限将贯穿2016年全年。上半年美国、法国引种基本不可能,根据疫情爆发和开关评估时间,至少在9月后,且不排除继续爆发疫情可能,预计全年祖代鸡引种受到明显制约。上半年预计引种5万套以内,全年30万套。(2)现阶段行业供给收缩远未见到低点。根据产能传导,预计未来5个月在产祖代鸡存栏下行15%,在产父母代鸡存栏下行20%。在需求逐步企稳的背景下,考虑强制换羽预计2016、2017年肉鸡短缺幅度达3.6和6.7亿羽,大幅高于11年时期2.08亿羽水平。

　　整体上我们预计2016、2017年肉鸡均价分为4.8和5.2元/斤,高点达到6元/斤,鸡苗均价分为5和5.5元/羽,高点达6.5元/羽。(3)近期屠宰的陆续开工将使鸡价的调整结束,预计短期鸡苗价格调整至4元左右(每羽)即将见底回升。

　　A股涨价风格仍在,畜禽养殖不可错过。畜禽养殖的涨价逻辑基础夯实,上涨明确并逐步验证,建议现阶段重点配置。推荐:牧原股份、雏鹰农牧、温氏股份、正邦科技、天邦股份;益生股份、民和股份、仙坛股份、圣农发展、华英农业。