登录|客服 |
手机网财经号
手机网财经号
欢迎您,

首页|财经|股票|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指||理财|保险|银行|债券|汽车|房产|视频|路演|博客|财经号

2017年财经排行榜评选圆满落幕 2017年财经大V排行榜顺利收官 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>行业>>板块聚焦>>  正文







3月中国物流业景气指数上涨2.9% 7股吸引眼球

来源:互联网    作者:佚名   2016-04-06 09:55:06
中金在线微博微信加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

关注

  上海机场:乘放量之风,展非航之翼

  上海机场600009

  研究机构:长江证券分析师:韩轶超 撰写日期:2016-03-21

  报告要点

  ROE处于上升通道,行业格局稳定

  自2009年以后,上海机场产能释放,ROE进入上升通道。2010-2014年,全国旅客吞吐量排名前十的机场名单没有发生变化,始终占据着行业50%的市场份额。2015年,浦东机场跻身全国第二大机场,龙头优势愈发明显。

  扩容助力,迪斯尼、出境游催化业绩

  理论上2016年机场没有产能受限的情况,潜在制约因素来自公司内部的地面资源调配能力。在迪斯尼、空域紧张缓解的多重刺激下,今年业务量仍有望以高于首都、白云的速度快速增长。我们测算中性假设下,迪斯尼将为浦东增加504万人次的客流,预计分别增厚2016和2017年利润1.2亿和2.4亿,对应业绩弹性分别为3.1%和5.8%。2-3年内主要机场都不会有重大项目投产,溢出的出境游客运增量需求将由产能相对充裕的上海机场满足。

  对比纽约,望浦东生命周期

  纽约市区域有肯尼迪(JFK)、纽瓦特(EWR)和拉瓜迪亚(LGA)三大枢纽机场。对比三大机场发展历史可以看出:长期上,国际线旅客增加是成熟枢纽机场业务增长的主要驱动力;国际中转中心存在庞大的国内航线需求。浦东机场2014年国际及地区线占比为50.5%,距离JFK国内线放量前57%的国际占比水平,仍相对较低。2015年公司国际线占比的回落,是国际占比提升过程中阶段性的表现,预计公司国际线占比有望在2016年重新进入上升通道。

  典型国际枢纽,非航业务弹性高

  2015年浦东机场国际及地区客流占比高达49.2%,几乎为首都机场国际客流占比的2倍,远远超过国内其他上市机场公司。国际线占比高的机场,人均商业租赁水平也较高。旅客吞吐量增量相同的情况下,高占比的机场非航收入增厚越多。2015年底T1航站楼改造完成,商业面积将显著增加,达到近1万平方米,预计2016年商业租赁收入将爆发增长。

  乘放量之风,展非航之翼

  我们预计公司2016-2018年EPS分别为1.53元、1.63元和1.74元。公司的看点主要在于:1)机场核心资源跑道的产能相对充裕,迪斯尼、出境游有助于刺激放量;2)浦东机场国际占比最高,短期受益T1改造释放商业面积,长期仍处在国际占比上升空间,非航收入的弹性最大;3)机场行业的格局相对稳定,浦东跻身全国第二大机场,龙头优势和资源集聚效应将更加明显。综上,我们给予公司“买入”评级。

共 7 页  首页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 6 [7] 下一页 末页

责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端

好消息!还在为选择留学院校而苦恼吗?还在为复杂的移民申请流程而心烦吗?818出国网微信号汇聚最新的出国资讯,提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估,为你的出国之路添能加油!

微信关注方法:1、扫描左侧二维码:2、搜索“818出国网”(chuguo818)关注818出国网微信。

名博
指南针:七连阳又有何妨 少爷:首战告捷有重大启示 彬哥:六连阳后防止回调 李君壮:连续上攻高抛低吸
推荐
牛熊:周四的热点直播 指南针:周四操作参考

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客淘股部落圈子

老怪:今日投资消息早知道潘益兵:周二早间市场信息

徐小明:周二大盘操作策略财智:大反弹后防出现分

龙头:反弹预示结构性行情存在灵枝:再次冲刺3100

梦回:盘前聚焦热点板块李清远:围绕3000展开震荡

吴西:此时需寻找低位绩优股纤虹:反弹仍存两大隐忧

拾金客:短期定呈现震荡格局一狼:重点把握三个方向

彬哥:今日重点关注一件事灯塔:今日开盘前参考提示

天赢居 指南针 波段之子 林荫大道 鸿牛中金客

刘正涛 秦国安 雨农谈股 实战教父 散户20年

操盘飞刀 短线王 先知窝窝 投机少爷 木头玩股

李博文 天津股侠 旗帜先明 牛传千股 狙击牛熊

金鼎 海西一狼 律动天成 江南股神 短线狙击炮

呈点 金智投资 股市猎枪 北京红竹 涨停板老黄

狗蛋 五域论湛 老怪中国 洛阳上官 山东虎子中金

赞助商链接

专家看盘今日荐股收益排行

赞助商链接

分类信息

X
X