医药行业周报：政策利好医药流通及医疗服务

　　【报告摘要】

　　市场表现：

　　本周(4.4-4.10)大盘下跌1.12%，上证指数收跌0.63%、深证成指收跌0.4%。所有子板块中电气设备涨幅最高，为2.17%，其次为综合和汽车板块，分别上涨1.63%和1.56%。申万医药生物指数上涨1.02%，在所有申万一级行业中排第8位，生物医药板块整体跑赢沪深300指数2.14个百分点。

　　从医药各子板块的表现来看，医药商业板块涨幅最高，为3.24%，主要受益于国务院医药分家等相关政策的影响，利好零售药房以及具有药房和分销渠道的医药供应商。政策频出推动处方药外流的预期持续向好，医药商业板块作为直接受益板块，本周涨幅明显。医疗服务板块上涨2.5%，涨幅第二，其次为化学原料药、医疗器械、化学制剂板块，依次上涨1.31%、1.11%和1.01%。生物制品及中药板块涨幅最小，依次为0.69%和0.28%。

　　行业动态：

　　李克强主持召开国务院常务会议，确定2016年深化医药卫生体制改革重点，让医改红利更多惠及人民群众。

　　CFDA发布关于贯彻实施《医疗器械临床试验质量管理规范》的通知。

　　CFDA发布《人体生物等效性试验豁免指导原则(征求意见稿)》。

　　投资建议：

　　医药生物板块近期受政策影响明显，建议关注受国务院医药分家等相关政策的影响以及处方药外流等预期而长期收益的医药商业板块，如零售药房益丰药房、一心堂、嘉事堂及医药商业公司国药一致等。

　　同时建议关注分级诊疗试点的推进以及医疗资源下沉等带来的投资机会，基层民营医院及医生集团是未来投资的风口，同时建议关注眼科、康复、肿瘤、口腔等医疗服务占比较高的专科连锁医院的发展，如爱尔眼科、通策医疗、益佰制药、澳洋科技等。

　　风险因素：

　　医疗服务发展不及预期，医药分家推动不及预期、政策推动力度不及预期等。