5大券商下周一看好6板块36股

　　国防军工：航空崛起未来“钛”美好 荐2股

　　航空需求放量将引爆高端钛材需求，带来30倍成长空间。高端钛材主要应用在航空领域。由于我国航空业起步晚，高端钛材消费量始终处于较低水平，仅为4000吨左右，占消费总量10%左右，远低于海外50%的平均值。钛合金是航空领域不可替代的轻质合金，应用占比不断上升，民机约为4.8~9.3%、军机约为15—30%。未来十年我国有望交付约3000架军用飞机，未来二十年民机市场需求约为62 18架，将直接带动高端钛材需求11万吨，产值近400亿元。

　　高端钛材需求释放有望改善钛加工业供需格局，提升行业景气度。我国钛加工产业链主要集中于中低端，产能严重过剩。目前我国钛材总需求不足5万吨，11万吨高端钛材需求将占用大约20万吨中低端钛材产能，相当于每年释放2万吨钛材需求，有望改变低端产能严重过剩的局面，提升行业整体盈利能力。

　　我国高端钛材市场呈寡头垄断格局，相关公司将充分收益。航空需求放量对钛加工行业整体景气度的提升将遵循有高端到低端的传导路径，高端钛材供应商将率先收益。前期高端钛材领域由于需求不足且门槛高、投资额大，始终不受资本青睐。宝钛股份、西部超导和西部材料等少数公司是我国目前能够供应高端钛材的钛材加工商。有望充分受益于航空需求释放。

　　在标的选择上我们以具备军工资质为前提，推荐拥有高端钛材加工核心技术并且已经或即将进入军工航空或大飞机产业链的公司。推荐钛材加工龙头、我国最早进入军用高端钛材产业链的宝钛股份，同时推荐我国高端钛材新军，研发实力雄厚已经进入我国军工航空产业链的西部超导，同时建议关注西部材料。中投证券

　　煤炭：行业供给侧改革再进一步 荐5股

　　部委层面政策积极酝酿，供给侧改革政策再进一步。1月初中央层面政策密集出台，基于学习和纠错效应中央层面对供给侧改革态度坚决，行动迅速，2月初《脱困意见》出台是本轮行业供给侧改革的纲领性文件。春节后地方层面政策出台密集，包括贵州、甘肃、重庆等省份已出台文件，多个省份出台产能去化及人员分流的目标，但在缺乏部委层面细化政策的支持下，通过地方政府及企业自身去实质推进供给侧改革难度较大。此次新闻发布会披露部委层面8个专项配套政策正在陆续印发，这将填补此前政策层面的一块空白，我们在年度策略里提到的两大特点之一的政策介入正逐步兑现，政策完善将对后续改革实质推进提供强力支持。

　　推介典型企业经验减少后续推进阻力。我们在1月已经看到学习及纠错效应在本轮供给侧改革中起到了重要作用，中央层面政策出台迅速且较为完善。目前部分煤企在改革上做了很多尝试积累了有益经验，积极推介有助于发挥其他煤企的学习及纠错效应，减少政策后续推进阻力。

　　政策配套仍将保持高密度。3月以来部分省份改革政策已经出台，为其他省份起到较好示范作用，行业供给侧改革是一个相对复杂的系统工程，后续政策层面都存在更进一步深化细化的需要，考虑到政府层面对于改革态度积极坚决，预计后续政策配套仍将保持高密度。

　　政策为板块打底，需求依旧向好，持续看好板块第三轮超额收益行情。1:山西限产政策已出台、部委层面政策积极酝酿陆续印发，政策打底逻辑延续，改革预期较浓。2、高频数据显示下游需求持续改善，4月基本面延续良好局面，山西限产加剧供需紧张程度，供需边际改善幅度扩大。3、基本面配合叠加政策预期再起，板块第三轮超额收益行情确定性进一步提升。4、山西限产利好省外标的，推荐冀中能源、兖州煤业、盘江股份，后续全行业大概率限产跟进，利好山西省内标的，推荐西山煤电、阳泉煤业等。长江证券