22日机构强推买入 六股成摇钱树

　　天玑科技:增发布局智慧数据中心和通讯云

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文 日期：2016-04-21

　　事件:公司公告拟非公开发行A股股票数量不超过5,000万股(含5,000万股),募集资金总额不超过人民币80,000万元,扣除发行费用后将用于智慧数据中心项目、智慧通讯云项目、研发中心及总部办公大楼项目。

　　点评:

　　智慧数据中心项目帮助客户实现资源按需分配。智慧数据中心方案的核心目标是要把整个数据中心的硬件资源进行统一管理,做到对业务应用按需分配资源,即应用需要多少资源就分配多少,由应用的压力大小动态弹性地自动调整资源大小,由此大幅提高数据中心的利用率,降低资源浪费。同时智慧数据中心方案可通过软件技术让用户从繁重的人工运维和运营过程中解放出来,实现自动化运维和智能的运营过程。

　　智慧通讯云项目助力公司抢占企业云服务市场入口。通过该项目,公司将构建智慧通讯云平台(PaaS模式)作为企业云服务入口,同时叠加云化客服营销应用(SaaS模式),能够帮助企业客户实现主动服务、精准营销、全渠道沟通等需求,同时可为企业提供更灵活并贴近业务场景的通信服务,降低客户的成本。公司有望借此快速切入企业云服务市场,占领企业云服务市场入口,为公司发掘新的盈利增长点。

　　本次非公开发行有望完善公司业务布局。公司已经形成了围绕数据中心的一站式第三方IT基础架构服务的能力,具备为用户提供数据中心的设计、集成、以及综合运维服务的能力。本次通过智慧数据中心项目的投入,将使公司转型升级为拥有自主数据中心产品和服务的综合供应商,实现更大范围的一站式服务,为用户提供更优质的IT服务。与此同时,在国内通讯云服务市场尚未出现寡头之前,通过资金优势、技术储备和客户资源的积累,快速切入通讯云服务市场。

　　已推出大力度股权激励计划,保障可持续发展。公司近期已推出股权激励计划,标的股票约占股本总额的2.74%,首次授予涉及的激励对象共计170人,覆盖范围广阔,包括大部分中高级管理人和核心业务(技术)人员。值得注意的是股票解锁的业绩条件为以2015年净利润为固定基数,2016年、2017年、2018年净利润增长率分别不低于30%、69%、111.25%,较高的业绩增速条件一方面彰显公司对未来发展的信心和决心,另一方面更有望激发核心骨干奋斗动力,助力公司进入发展新纪元。

　　投资建议:随着国产化进程必将加速,公司是国产化板块中极具潜力的品种,市值空间大,此次增发有望为公司完善业务布局提供充足资金保障,同时其新的分布式架构产品推出和向互联网金融进一步探索都值得期待。预计2016-2017年EPS分别为0.22和0.31元,维持“买入-A”投资评级,6个月目标价30元。

　　风险提示:新产品市场拓展不及预期。