5大券商周二看好6板块32股

　　电力设备：国网启动16年充电二招 荐6股

　　国网加快充电招标推进节奏：2016年，是国内充电基础设施建设从政策预期到投资落地的变革之年，国网于3、4月间接连启动两次大批量的充电招标，招标总套数达12205套，已超2015年11338套的招标总量。在16年2月发布的《国家电网公司2015社会责任报告》中，国网明确承诺，2016年全年新建充电站2450座、充电桩2.8万个。

　　多家企业新晋入围国网充电招标，后续招标规模有望迭创新高：国网第一批充电采购招标充电桩6624套，对应功率近568MW，招标总规模达8亿元，共17家企业中标，其中和顺电气、奥特迅、科陆电子、长园集团为新晋中标，中标企业家数增多，招标价格保持平稳，国网系份额相对稳定。4月29日国网启动第二批充电招标，招标总规模达5亿元；为完成2.8万个的新建承诺，我们预计国网16年第3批次的充电招标规模有望创出新高。

　　骗补阴云将散，新能源汽车产业调整蓄势：2016年1-3月新能源汽车产销62663辆和58125辆，同比增长1.1倍和1倍；其中3月份新能源汽车生产24726辆，同比增长72.6%，受政策不确定性等因素影响，增速出现小幅回落。随着5、6月份骗补调查结果的公布，以及补贴调整方案的落地，国内新能源汽车产业的发展有望迎来新的加速期。其中，动力锂电向多元材料的技术升级将愈演愈烈。

　　看好政策导向的充电及产业导向的三元板块：建议从政策、产业两个维度把握投资机会：1)政策层面，政府的施政重点正向充电基础设施的规模化建设聚焦，推荐充电投资受益度最高的中恒电气、和顺电气、关注科士达；2)产业层面，动力电池中三元占比的提升将日益显著，推荐关注车用三元正极材料的龙头当升科技，以及加速向三元领域延伸的国轩高科、关注亿纬锂能。平安证券

　　银行：收入结构持续改善 荐3股

　　(1)2016年Q1上市银行盈利增长主要由规模扩张和非息收入增长驱动，成本控制也有正面作用。利润耗损项首要因素是拨备，其次是净息差收窄。当前实体经济难以持续复苏，资产质量风险犹存，预计2016年银行拨备计提压力仍大。

　　受贷款重定价影响，预计2016年整体息差水平稳中有降。

　　(2)国有大行手续费收入增速持续回暖，股份行和城商行表现突出。上市银行非息收入占比环比上升，预计随着商业银行综合化、轻资本化经营转型力度的深化，非息收入占比未来有望进一步增加。

　　(3)上市银行整体加强自身的成本管控力度。银行物理网点走向轻型化、智能化发展，有利于进一步降低银行的成本费用。

　　资产规模快速扩张，资产结构优化调整。

　　(1)2016年Q1银行业总资产延续快速扩张趋势。城商行资产增速领跑，国有大行资产增速缓慢。2016年Q1上市银行贷款规模环比增长5.1%。上市银行倾向于在一季度提前进行信贷投放，预计后三季度信贷增速将逐渐回落。

　　(2)2016年Q1上市银行同业资产环比下降。除南京、宁波和光大同业资产规模正增长外，其他银行同业资产规模皆有所回落。2016年Q1上市银行债券投资快速增长。股份行和城商行债券投资快速增长，国有行对待债券投资的态度整体表现较为保守。考虑到合意资产荒的状况短期内难以改善，预计2016年上市银行仍会重配投资类资产。

　　不良率持续上升，拨备覆盖率继续承压。

　　(1)2016年Q1上市银行不良率环比上升4BP 至1.68%，其中城商行不良率环比持平于0.96%，五大行、股份行的不良率分别为1.72%、1.59%，分别较年初环比上升了3BP 和4BP.

　　(2)2016年Q1不良生成速度有所放缓，资产质量压力边际改善。由于一季度一般是银行不良生成率的低点，未来银行资产质量是否出现实质改善仍需观察。

　　2016年Q1上市银行平均信用成本(年化)仍在上升空间。股份行和城商行信用成本已实现100%覆盖不良生成率，五大行仅有建行实现100%覆盖。

　　(3)2016年Q1上市银行拨备覆盖率环比下降5pc 至164%。城商行拨备覆盖率逆势上升11pc，股份行相对稳定，而五大行拨备覆盖率下降7pc。目前五大行平均拨备覆盖率为157%，进一步向监管红线靠拢，其中工行和中行拨备覆盖率已经突破150%的监管标准。预计年内银行拨备覆盖率监管指标下调可能性较大。

　　资本充足率良好。

　　整体来看，目前上市银行资本压力不大。南京银行和浦发银行资本充足率水平落后于其他上市行，具有一定的资本补充压力。

　　标的推荐。推荐南京银行(业绩持续高增长，资产质量优于同业)、宁波银行(九大利润中心建设，资产质量好转)、浦发银行(业绩超预期、投贷联动试点)。安信证券