商务部三项重点工作促电子商务发展 六股给力

　　潮宏基(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)

　　潮宏基:定增助力转型发展,员工持股彰显信心

　　潮宏基002345

　　研究机构：长江证券分析师：李锦 撰写日期：2016-05-16

　　报告要点。

　　事件描述。

　　公司发布非公开发行预案:公司向不超过10名特定对象拟非公开发行股票的数量不超过120,603,015股,发行价格不低于9.95元/股,其中实际控制人的一致行动人及员工持股计划分别认购比例不低于10%,锁定期3年,其他认购者锁定期1年。募集资金总额不超过12亿元,扣除发行费用后将投资用于“珠宝云平台创新营销项目”。

　　事件评论。

　　线上线下对接,强化客户服务能力,同时进军婚庆细分成长领域。公司本次定增总额不超过12亿元,主要用于电商平台搭建及线上线下系统对接、婚庆类产品的开发投入及市场延拓。电商平台的搭建可以帮助客户随时随地进行产品浏览、咨询、在线预约、购买以及个性化定制等活动,可以有效扩大客户的覆盖范围同时提高对客户信息的收集和分析;将对终端门店进行信息化改造,打造成为集销售、体验及服务为一体的体验中心,并形成线上线下对接,有利于提高顾客的服务质量。在此基础上,公司进军婚庆市场:中国目前平均每年约有1300万新人结婚以及结婚纪念日等消费需求,婚庆类珠宝市场需求市场较大且较为稳定,同时,婚庆个性化属性较强,公司有望借助电商平台搭建,提升信息化水平,更好的对接消费者的个性化消费需求,最终为公司带来新的利润增长点。

　　客群数据收集及收据分析能力提升,利于时尚生态圈全面铺开。面对消费需求个性化程度提升,公司积极从品牌管理向客户为中心的管理转变,同时定位为“中高端时尚消费品多品牌运营商”,力图借助资本为核心客群打造轻奢时尚产业集团。目前公司会员超过200万,客户管理的核心在于围绕客群获取多样化需求,提供与之对应的丰富的产品及服务,以最大化挖掘会员客户群体价值。而电商平台搭建和信息系统的打造,将提升公司大数据分析能力,以有效的把握销售趋势和客户需求,并针对性和及时地开发和对接消费需求,有利于公司时尚生态圈的定位和扩容。

　　投资建议:高管与员工高比例/长锁定期参与定增,维持“买入”评级。

　　我们认为公司围绕客户需求,借助资本力量以并购整合打造多元化时尚生态圈最大化会员价值,具备持续成长性。预计公司2016-2017年EPS为0.36和0.43元/股,对应PE为28和23倍,考虑此次定增高管及员工合计参与20%,定增价9.95元/股,锁定3年,凸显公司对中长期发展的坚定信心,给予现价较高安全边际,维持“买入”评级。