存量博弈激发避险需求 除了黄金还有什么能避险

　　【存量博弈激发避险需求 除了黄金还有什么能避险】A股市场的量价博弈已经使投资者对其失去了信心。市场避险情绪提升，除了黄金——这一传统的避险港外，还有哪些行业是具有避险功能的？三大券商纷纷建议投资者关注具有防御性功能的板块，如畜禽养殖和医药行业。

　　A股市场的量价博弈已经使投资者对其失去了信心。市场避险情绪提升，除了黄金——这一传统的避险港外，还有哪些行业是具有避险功能的？三大券商纷纷建议投资者关注具有防御性功能的板块，如畜禽养殖和医药行业。

　　上周农业子版块中仅有饲料及畜禽养殖板块延续上涨趋势，跑赢大盘，其余子版块均出现不同程度下跌，且林业板块持续下跌。饲料与畜禽养殖表现较好，相对大盘分别获得6.87%和4.36%的超额收益。饲料与畜禽养殖板块在大盘持续下跌的情况下连续两周领涨，畜禽养殖已连续三周均位于子版块涨幅前列。

　　银河证券表示，畜禽养殖板块除了受益于猪价持续走高外还受祖代鸡进口复关预期的影响，美法再次爆发禽流感预计2016年祖代鸡引种量将降至30万套左右；饲料板块受益于养殖存栏提升带动销量增长以及高端产品需求增加，预计在今年三季度将会迎来饲料销量同比的大幅增长，并将持续至2017年。

　　除了饲料与畜禽养殖板块外，上海证券表示，虽然市场连续数天表现较为低迷，但医药生物涨幅居前，“喝酒吃药”行情再现。子版块中中药和医药商业板块表现较好，这几个板块估值相对较低，目前受处方药价格下降等政策利空因素影响较小，板块中白马股较多，出现典型的防御型投资态势。另外血制品表现虽不算抢眼，但从今年年初至今维持了较好的涨势，主要受益于血制品价格的上调。

　　同时，上海证券表示，与2008-2010医药板块出现“小牛市”时相比，医药板块的估值溢价率在经历持续上涨后未出现过明显下降，一直处于较高水平，且目前医药板块绝对估值在40左右，相对于沪深300的估值溢价率在250%左右徘徊，而2010年时估值溢价率最高在200%左右。

　　截至5月17日收盘，五个交易日内，饲料行业净流入6.63亿元，成交额188.45亿元。禽畜养殖板块净流入3932.43万元，成交额194.57亿元。医药板块净流入1亿元，成交额99.14亿元。

　　招商证券表示，市场目前尚且找不到中线看多的理由，只能继续等待，避险仍为首选。中期维持上证指数“二季度2600-3150，全年2300-3450”的判断。市场风格目前处于“手快手慢都木有”阶段，只有小部分结构性行情存在操作空间。建议投资者超配消费，首选白酒，关注量子通信、猪肉、机器人、在线教育主题。同时，从跟踪的情绪指标看，自4月初起投资者情绪就一直处于低迷状态，因此建议投资者“绝对收益落袋为安，相对收益守株待兔”。

　　而从经济数据来看，4月份除了房地产行业一枝独秀，出口、消费、投资都出现了放缓，民间投资继续走弱，因此地产未来的走势也就决定了经济的大方向。并且从过去几年的经验来看，一波财政和货币政策刺激之后，经济数据的好转可以持续2-5个月，目前本轮数据反弹已经接近两个月，因此从数据角度，后续进一步观察仍有必要，大概率需要到六月中上旬才能确认，而市场往往提前几个月反映经济数据出现的向下拐点的预期。