事件:5月19日公司晚间公告以自有资金300万元向翼翔冰雪增资,增资完成后公司将持有翼翔冰雪10%的股权.翼翔冰雪于2015年7月创立,专注打造中国冰雪运动服务平台, 其创始人佟健先生与舞伴庞清是中国花样滑冰界传奇搭档,获得过2次世锦赛冠军和1次冬奥会亚军.翼翔冰雪旗下设有爱滑冰微信服务号, 爱滑冰APP交流平台,经典冰上舞台剧,高端培训等业务,旨在为冰雪运动爱好者提供冰上运动全覆盖的社区式高端服务平台.
切入体育行业,加强C端衍生品多渠道变现.公司通过投资翼翔冰雪,实现了在体育行业的破冰, 进一步建立起多元化的变现渠道.翼翔冰雪的优势在于,其创始人佟健在花样滑冰领域拥有顶级资源和完整的核心创意团队,并将于2016年与英国ITV展开合作,共同打造冰舞体育综艺节目《冰上星舞》.
公司计划通过《冰上星舞》这一SIP项目来进行相关衍生产品链的开发,具体涉及场馆运营,器材服饰电商,IP授权,实景演出以及培训等多个领域.
我们认为, 公司正在向美国"内容(30%)+衍生品(70%)"的盈利模式看齐,逐步加强内容产品在C端的变现能力,多渠道提高业务收入.
"SIP+X"战略助力打造综合性娱乐传媒集团. 公司从15年开始逐步完善"SIP+X"战略,即以"超级IP,超级制作,超级明星"的现象级产品为核心,全面辐射到游戏,新媒体,实景娱乐,VR/AR,体育等周边产业,形成有效的板块联动.公司未来业务三大看点:1)超级IP战略:公司具备强大的IP储备,开发和运营能力,并实现网剧,电影,综艺,游戏的全内容覆盖和产业联动;2)新媒体转型:与小米,咪咕,华为,百度,YY等多个新媒体平台达成战略合作, 并于15年组建新媒体事业部加速转型,新渠道布局成效显著;3)多元化衍生业务:公司投建影视基地和电影学院,院线,布局VR,体育等新兴领域,形成"SIP+X"的多产业联动模式,积极打造泛娱乐消费生态圈.
盈利预测与估值:看好公司SIP+X的战略布局,暑期档爆款内容或成催化剂.
公司从5月开始多部热门作品将陆续上映, 包括全网剧《亲爱的翻译官》(湖南卫视),《微微一笑很倾城》(东方卫视,江苏卫视)以及电影《快手枪手快枪手》(与万达影视合作), 《平安岛》等,均有望成为爆款内容.我们预计公司16年,17年营收6.38亿元和8.57亿元,对应EPS分别为0.59元和0.79元.我们给予略高于行业16年48倍PE,对应目标价28.32元.
风险提示:SIP战略发展不达预期.
4月宏观经济数据
聚焦魏则西事件
2016巴菲特股东大会
聚焦万亿债转股重启
聚焦山东非法疫苗案
海峡金融高峰论坛
2016博鳌亚洲论坛
2016年315特别策划
